À la suite de la décision de la Réserve fédérale de maintenir sa politique inchangée, les rendements des obligations à 30 ans ont progressé tandis que les taux courts reculaient, entraînant un repli du dollar. L’ajustement des prix d’actifs est intervenu alors que les marchés s’interrogeaient, après la réunion, sur la détermination de la Fed à combattre l’inflation. L’attention se tourne désormais vers la Banque d’Angleterre, où un statu quo est largement anticipé, même si l’institution pourrait adopter une rhétorique restrictive afin d’entretenir l’hypothèse d’une ou deux hausses de taux au cours des six prochains mois.
Perspectives de politique monétaire et possibles dissidences au sein du MPC
La BoE pourrait également être confrontée à des dissidences au sein du MPC en faveur d’un changement immédiat, alors même que certains observateurs s’attendent à ce que la politique monétaire reste inchangée cette année. La position de la Banque dépendra de son appréciation des effets de second tour sur les prix, qu’elle a qualifiés en juin de « risque significatif » dans la formation des salaires et des prix.
Perspectives pour la livre sterling et risques d’inflation
À court terme, les marchés pourraient continuer à intégrer un durcissement, et une stabilisation supplémentaire du marché du travail britannique ou une nouvelle accélération de l’inflation CPI au Royaume-Uni à partir de juillet pourrait accentuer la pression. Sur un horizon d’un à trois mois, la paire GBP/USD est attendue autour de 1,32–1,33, tandis qu’à plus long terme, les inquiétudes budgétaires, conjuguées à des taux inchangés, pourraient peser sur la livre.
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