L’EUR/USD évoluait autour de 1,1390 mercredi, rebondissant sur un support situé au milieu des 1,1300, mais sans parvenir à reconquérir 1,1400. Avec le plus bas depuis le début de l’année à 1,1324 à proximité, la paire restait exposée à une nouvelle jambe de baisse si le dollar US se renforce après la décision de la Réserve fédérale. La Fed devait laisser son taux directeur inchangé, tandis que les marchés intégraient une probabilité de 35 % d’une hausse de 25 points de base plus tard dans la journée — un contexte susceptible de maintenir l’attention sur la perspective d’un mouvement en septembre.
En Europe, le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE Christodoulos Patsalides a indiqué que la hausse des prix du pétrole alimentait les risques inflationnistes, sans toutefois donner d’indication sur la politique de septembre. Sur le plan technique, l’EUR/USD évoluait dans la partie basse du canal de juillet au sein d’une tendance baissière plus large, avec un RSI sous sa ligne médiane et un MACD légèrement au-dessus de zéro. Les résistances étaient situées à 1,1440 puis 1,1480, tandis que le support se trouvait à 1,1324, suivi de 1,1245 au niveau de l’extension de Fibonacci à 127,2 %, puis 1,1210, plus bas de fin mai 2025.
Stratégies de trading dans un contexte d’incertitude Fed et BCE
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se préparer à une hausse de la volatilité aujourd’hui, car la décision de la Réserve fédérale sur les taux pourrait faire sortir le marché de la fourchette étroite actuelle. Avec un EUR/USD coincé sous 1,1400, le marché intègre une probabilité de 35 % d’une hausse de taux surprise aujourd’hui, même si le scénario central reste une pause au ton restrictif. Si la Fed signale un engagement ferme en faveur d’une hausse en septembre, le dollar américain devrait s’envoler, entraînant la paire sous son plus bas depuis le début de l’année à 1,1324.
Pour tirer parti de ce momentum baissier, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie avec des strikes proches de 1,1250 et une échéance fin août. Les spreads de vente baissiers (bear put spreads) sont également très attractifs à ce stade, car ils limitent le coût de la prime tout en visant le support clé à 1,1210. La volatilité implicite des options EUR/USD reste relativement faible, rendant les stratégies long à delta négatif moins coûteuses à mettre en place avant l’annonce de la Fed.
Positionnement, inflation et perspectives sur les options
Notre biais baissier est fortement étayé par les dernières données de positionnement : le dernier rapport CFTC sur les engagements des traders (Commitment of Traders) montre que les positions spéculatives vendeuses sur l’euro ont bondi de plus de 15 % ce mois-ci. Par ailleurs, avec une inflation globale en zone euro qui demeure tenace à 2,6 % du fait d’un Brent proche de 85 dollars le baril, la divergence économique entre les États-Unis et l’Europe s’accentue. Les traders doivent éviter de vendre des puts à nu, car toute surprise hawkish de la Fed aujourd’hui pourrait déclencher une chute rapide en direction de l’extension de Fibonacci à 1,1245.
Pour ceux qui privilégient des stratégies génératrices de revenus, la vente d’options d’achat (calls) hors de la monnaie au-dessus du plafond de résistance à 1,1480 offre une forte probabilité de succès. Nous constatons très peu de momentum technique susceptible de propulser la paire au-dessus du plus haut de juillet à 1,1440, d’autant que l’indice de force relative (RSI) demeure sous sa ligne médiane. Le maintien de stops serrés juste au-dessus de 1,1500 protégera ces positions vendeuses de prime si la BCE laisse entrevoir de manière inattendue ses propres hausses de taux dans les semaines à venir.
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