Reuters a rapporté que les Houthis du Yémen envisagent d’instaurer des frais pour les navires commerciaux transitant par le sud de la mer Rouge, tout en étudiant une exemption pour la flotte marchande chinoise. Cette initiative fait suite à leur déclaration d’un embargo maritime visant l’Arabie saoudite et à la fermeture du détroit de Bab el-Mandeb, un passage associé à près de 7 % de l’approvisionnement énergétique mondial.
Les prix du pétrole ont progressé après ces informations. Au moment évoqué, le WTI évoluait près de son plus haut intrajournalier, autour de 82,20 dollars.
Stratégies sur les marchés de l’énergie face aux perturbations à Bab el-Mandeb
Alors que le WTI franchissait déjà 82,20 dollars sous l’effet du goulet d’étranglement de Bab el-Mandeb, nous recommandons aux traders de produits dérivés de se positionner en vue d’une volatilité haussière durable. Dans la mesure où ce passage contrôle près de 7 % de l’offre énergétique mondiale, toute fermeture prolongée ou la mise en place d’un système de frais devrait accroître fortement les tensions sur l’offre. Nous suggérons d’acheter des options d’achat (calls) de court terme sur le WTI et le Brent afin de profiter d’éventuels pics de prix au cours des prochaines semaines.
Opportunités et gestion des risques dans le transport maritime et le fret
Au-delà de l’énergie, la perturbation du trafic maritime devrait inévitablement propulser les tarifs de fret océanique, à l’image de la crise de la mer Rouge en 2024, lorsque les coûts mondiaux du transport maritime avaient bondi de plus de 150 % en quelques semaines. Nous conseillons aux traders d’examiner les Forward Freight Agreements (FFA) pour tirer parti de la hausse du coût de transit des cargaisons. Les navires chinois pouvant être exemptés, il convient également de surveiller d’éventuelles opportunités d’arbitrage spécifiques sur les dérivés de transport maritime en Asie.
Les situations géopolitiques étant très imprévisibles, nous devons protéger nos positions contre des retournements soudains de marché. Nous recommandons d’utiliser des « bull call spreads » sur le pétrole brut afin de limiter le risque de baisse tout en conservant un potentiel de gain. En outre, des positions longues sur des indices de volatilité du secteur de l’énergie contribueront à couvrir le portefeuille contre des fluctuations plus larges du marché durant cette période de tension.
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