L’or (XAU/USD) évoluait autour de 4 038 $ après avoir rebondi depuis la zone des 4 000 $, à la suite d’un repli consécutif au sommet de lundi à 4 116 $ et après un pic proche de 4 116 $ après une ouverture hebdomadaire marquée par un gap haussier et une accélération intraday jusqu’à 4 116 $. Les mouvements des prix du pétrole et du dollar américain (USD) ont été influencés par une pause dans les hostilités entre les États-Unis et l’Iran, tandis que le marché attendait la décision de la Réserve fédérale (Fed) mercredi, avec un consensus tablant sur un statu quo des taux à 3,50 %-3,75 %. L’inflation américaine de juin a progressé moins qu’attendu mais est restée au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, une dynamique associée à la réouverture du détroit d’Ormuz et au recul du pétrole qui a suivi ; plus tard, la reprise des attaques à la mi-juillet a coïncidé avec l’abandon du protocole d’accord (MoU).
Le dollar s’est ensuite affaibli après des statistiques plus décevantes : le rapport NER Pulse a montré que les entreprises ont ajouté en moyenne 15 000 emplois par semaine sur les quatre semaines jusqu’au 11 juillet, tandis que l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board est retombé à 90,8 en juillet contre 92,2 en juin. Sur le plan technique, le XAU/USD reste sous des moyennes mobiles simples (SMA) clés sur le graphique quatre heures — la 20 périodes à 4 061,52 $ et la 100 périodes à 4 066,90 $ — et également sous la 200 périodes à 4 106,37 $, avec un RSI proche de 43. Sur le graphique journalier, il se situe sous la SMA 20 jours à 4 073,07 $, tandis que les SMA 100 jours et 200 jours ressortent à 4 458,32 $ et 4 492,52 $, avec un RSI proche de 44 ; les résistances incluent 4 061,52 $, 4 066,90 $, 4 106,37 $ et 4 116 $, tandis que les supports se situent à 4 000 $ puis 3 941 $.
Perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale et sensibilité de l’or
Alors que nous suivons la décision de taux de la Réserve fédérale aujourd’hui, nous nous attendons à de fortes fluctuations de prix de l’or autour du niveau actuel de 4 038 $. Les responsables monétaires devraient maintenir les taux entre 3,50 % et 3,75 %, mais un ton plus restrictif (hawkish) de la Fed pourrait temporairement faire reculer les prix vers le support clé des 4 000 $. Historiquement, l’or a montré une sensibilité marquée aux inflexions de politique monétaire de la Fed, reculant souvent de façon temporaire lors d’annonces de statu quo sur les taux, avant de reprendre sa trajectoire haussière.
Risques géopolitiques, niveaux de résistance et stratégies de trading
Nous devons également surveiller de près la fragilité de la situation au Moyen-Orient, la pause actuelle des hostilités ayant temporairement pesé sur les prix du pétrole et sur la demande d’or. L’histoire montre que les tensions géopolitiques constituent un moteur majeur des métaux précieux, comme en 2024 lorsque les achats de valeurs refuge ont propulsé l’or de plus de 15 % en quelques semaines. Le conflit de fond restant non résolu et les négociations demeurant fragiles, nous estimons qu’une escalade soudaine pourrait déclencher un rallye rapide vers la zone des 4 116 $.
Pour les opérateurs sur produits dérivés au cours des prochaines semaines, nous recommandons de surveiller les résistances immédiates comprises entre 4 061 $ et 4 073 $. Les indicateurs techniques, comme l’indice de force relative (RSI), évoluant autour de 44, la dynamique de court terme reste légèrement en faveur des vendeurs. Nous suggérons d’utiliser des options d’achat (calls) à proximité du seuil psychologique majeur des 4 000 $ afin de capter d’éventuels pics de demande « valeur refuge » tout en limitant le risque de baisse.
Si l’or casse sous le creux mensuel critique de 3 941 $, il faudra se préparer à une phase corrective plus profonde. Lors de la correction de marché de fin 2024, l’or a perdu environ 6 % depuis son sommet avant qu’un fort intérêt acheteur ne revienne soutenir le marché. En conséquence, nous conseillons de maintenir des stop-loss serrés sur toute position haussière afin de protéger le capital de trading contre une baisse plus marquée en direction des moyennes mobiles de plus long terme.
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