La roupie a prolongé ses gains pour une troisième séance, ramenant l’USD/INR vers 95,65, alors que le repli des prix du brut atténuait la pression sur les comptes extérieurs de l’Inde. Sur le MCX, le contrat pétrole brut du 19 août a reculé de 1,4% à environ 7.848 roupies, un plus bas d’une semaine. L’Inde important 85% de ses besoins énergétiques, un pétrole moins cher réduit les sorties de devises et soutient la monnaie, même si le détroit d’Ormuz restait fermé et que les conditions d’approvisionnement énergétique étaient décrites comme pas totalement normalisées.
Les marchés se sont également tournés vers la politique monétaire et les signaux de croissance. La Réserve fédérale annoncera sa décision mercredi, l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité de 62% d’un statu quo des taux à 3,50%–3,75%, tout en signalant une forte possibilité de hausse en septembre. Côté domestique, un sondage Reuters prévoit une croissance du PIB indien de 6,6% en glissement annuel pour l’exercice se terminant en mars 2027, en baisse par rapport à 7,7% en FY2025-26, avant une remontée à 6,8% en FY2027-28 ; l’attention se porte ensuite sur la décision de la RBI la semaine prochaine. Techniquement, l’USD/INR a évolué sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 95,93, avec un RSI à 50,6 ; une résistance se situe vers 97,10 et un support à 95,00.
Trading Strategies and Risk Management
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de surveiller de près le niveau de support de 95,00 sur la paire USD/INR, la récente vigueur de la roupie ayant fait passer la paire sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours de 95,93. Avec un indice de force relative (RSI) qui oscille près d’un niveau neutre de 50,6, nous recommandons de mettre en place des spreads baissiers de type bear call à court terme afin de tirer parti de cette phase de consolidation. Toutefois, les traders devraient maintenir des stop-loss serrés juste au-dessus du niveau de résistance de 95,93 pour se prémunir contre tout retournement soudain.
Même si la baisse des prix du pétrole a desserré la contrainte sur la roupie, la prudence reste de mise car le détroit d’Ormuz, point de passage critique, demeure fermé. Historiquement, l’Inde importe près de 85% de son pétrole, ce qui rend la roupie très sensible aux chocs énergétiques, comme lors de la crise de 2022, quand le Brent avait dépassé 120 dollars. Pour se couvrir contre une flambée soudaine du pétrole susceptible de peser sur la roupie, nous privilégions l’achat d’options call USD/INR hors-la-monnaie comme mesure de protection.
Upcoming Central Bank Events and Market Outlook
Avec la décision de la Fed cette semaine et la réunion de la Reserve Bank of India la semaine prochaine, nous anticipons une nette hausse de la volatilité des marchés. Les prix actuels intègrent une probabilité de 62% que la Fed maintienne ses taux à 3,50%–3,75%, mais toute surprise plus restrictive (hawkish) pourrait rapidement affaiblir la roupie. Nous conseillons aux traders de privilégier des stratégies acheteuses de volatilité, telles que les straddles longs, afin de profiter de mouvements de prix marqués quelle qu’en soit la direction.
À plus long terme, la croissance économique de l’Inde devrait ralentir à 6,6% sur cet exercice, contre 7,7% l’an dernier, ce qui pourrait limiter la capacité de la RBI à soutenir la devise. Heureusement, les solides réserves de change de l’Inde, récemment proches de 650 milliards de dollars, offrent un coussin important face aux sorties de capitaux. Pour les prochaines semaines, nous recommandons de trader le range entre 95,00 et 96,50, en utilisant des options hebdomadaires pour capter une érosion rapide des primes.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
