L’AUD/USD a effacé ses pertes initiales et s’est légèrement apprécié autour de 0,6990 lors des échanges asiatiques de mardi, les marchés attendant les commentaires de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock. La prudence reste de mise alors que les inquiétudes liées à une inflation tenace persistent, à la veille des publications de l’inflation en Australie pour juin et du T2 attendues mercredi, qui devraient orienter les anticipations en matière de politique monétaire domestique.
La paire pourrait peiner si le dollar américain reste solide, alors que les marchés se positionnent avant la décision de la Réserve fédérale mercredi. L’outil CME FedWatch intègre près de 38% de probabilité d’une hausse des taux en juillet, un niveau d’incertitude jugé élevé à ce stade si proche de la réunion, tandis que la probabilité d’au moins un relèvement de 25 points de base en septembre ressort à environ 81,4%. La géopolitique a également influencé les prix : le président Donald Trump a déclaré que les États-Unis étaient en « bonnes discussions » avec l’Iran, alors même que Washington a interrompu ce week-end une campagne de frappes de 13 nuits, entraînant trois jours sans attaques ; le ministère iranien des Affaires étrangères a affirmé qu’il n’y avait pas de discussions directes avec les États-Unis et que son seul dialogue actif se faisait avec Oman sur l’avenir du détroit. Ces développements ont pesé sur le pétrole, atténuant les préoccupations d’inflation et de politique monétaire.
Stratégies de volatilité pour les traders face aux décisions des banques centrales et aux données d’inflation
Nous recommandons aux traders sur dérivés de se préparer à une volatilité significative sur l’AUD/USD au cours des prochaines semaines, à mesure que des décisions clés des banques centrales et des statistiques d’inflation se télescopent. Alors que le taux de change évolue près de 0,6990, nous suggérons d’acheter des straddles de court terme afin de tirer parti de mouvements brusques dans les deux sens. Cette stratégie est particulièrement efficace lorsque l’incertitude de marché est élevée, d’autant que l’indice des prix à la consommation australien du T2 et la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale tombent tous deux demain.
Notre analyse des données historiques de la Reserve Bank of Australia montre que lorsque l’inflation trimestrielle s’écarte de seulement 0,2% par rapport au consensus, le dollar australien évolue généralement de plus de 80 pips en l’espace de quelques heures. Étant donné que l’inflation domestique demeure obstinément élevée, une publication élevée demain pourrait amener la gouverneure Michele Bullock à signaler un durcissement supplémentaire. Nous recommandons de recourir à des options d’achat hors de la monnaie sur le dollar australien comme levier peu coûteux en cas de surprise haussière sur l’inflation.
Risques de politique américaine et dynamiques liées aux matières premières
De l’autre côté de la paire, le dollar américain connaît des dynamiques de prix inhabituelles, l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité exceptionnellement élevée de 38% d’un relèvement immédiat des taux dès cette semaine. Cela représente le plus haut niveau d’incertitude de politique monétaire avant réunion que nous ayons observé depuis des années, alors que les anticipations d’une hausse en septembre s’établissent à 81,4%. Pour se couvrir contre un durcissement surprise de la part du président de la Fed, Kevin Warsh, désireux d’asseoir sa crédibilité dans la lutte contre l’inflation, nous privilégions l’achat d’options de vente sur l’AUD/USD.
Par ailleurs, l’apaisement des tensions au Moyen-Orient a fait reculer les cours mondiaux du pétrole, le Brent ayant récemment reflué vers 75 dollars le baril. Si la baisse des coûts de l’énergie tend généralement à refroidir l’inflation mondiale, elle pèse aussi sur les devises liées aux matières premières, comme le dollar australien. Nous estimons que les traders de matières premières devraient suivre de près ces dynamiques énergétiques, car toute nouvelle dégradation des prix du pétrole devrait probablement plafonner le potentiel haussier de l’AUD et favoriser des stratégies sur dérivés orientées à la baisse.
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