L’or s’échangeait à 4 082 $ après avoir ouvert la semaine sur un gap haussier, mais peinait à engranger de l’élan au-delà de 4 100 $. En séance asiatique, il a atteint 4 116,20 $, soutenu par une pause des frappes entre l’Iran et les États-Unis, tandis que le pétrole reculait et que le dollar américain s’assouplissait. Malgré cela, le transit par le détroit d’Ormuz est resté limité et aucune des deux parties ne s’est engagée en faveur d’une trêve prolongée ou de discussions, laissant le risque géopolitique sans résolution. Les prix ont ensuite reflué tout en conservant des gains hebdomadaires, gravitant autour de 4 080 $ jusqu’à l’après-midi aux États-Unis.
Les commandes de biens durables aux États-Unis en juin ont progressé de 0,3 % sur un mois, en deçà des 1,6 % attendus, tout en s’améliorant par rapport à -4 % précédemment. La semaine à venir sera marquée par l’indice des prix PCE américain, ainsi que plusieurs décisions de politique monétaire : la Réserve fédérale est attendue mercredi, et la Banque d’Angleterre, la Banque nationale suisse et la Banque du Japon sont également au programme. Techniquement, la lecture en 4 heures est neutre : le XAU/USD évolue au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) 20 et 100 périodes à 4 078 $ et 4 074 $, mais demeure plafonné par la SMA 200 périodes à 4 109,90 $, avec un RSI juste au-dessus de 50. Sur le graphique journalier, le prix se situe au-dessus de la SMA 20 jours à 4 071,88 $, tandis que les SMA 100 et 200 jours se regroupent autour de 4 470–4 494 ; le RSI gravite près de 48, avec un support vers 4 070 $, puis 4 050 $ et 4 000 $.
Stratégies d’options et risques de volatilité
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de privilégier, dans les prochaines semaines, des stratégies de range comme les iron condors ou les short straddles, alors que l’or consolide entre 4 050 $ et 4 100 $. Avec un XAU/USD qui oscille actuellement autour de 4 082 $ et qui peine à franchir le récent sommet à 4 116 $, la vente de prime sur options apparaît comme une approche pertinente. Ce mouvement latéral est typique avant des annonces majeures des banques centrales, susceptibles de déclencher prochainement des à-coups de volatilité.
Il faut se préparer à des risques de cassure marquée, car la Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon publient toutes leurs décisions de taux cette semaine, en parallèle des données cruciales d’inflation PCE aux États-Unis. Historiquement, les cours de l’or peuvent varier de 2 % à 3 % dans les jours qui suivent une décision majeure de la Fed, surtout lorsque les indicateurs d’inflation s’écartent des anticipations du marché. Les traders peuvent envisager l’achat de straddles hors de la monnaie à faible coût afin de tirer parti d’une rupture soudaine au-delà de la résistance à 4 110 $ ou sous le support à 4 050 $.
Perspectives à moyen terme et positionnement sur les contrats à terme
Notre vision positive à moyen terme s’appuie sur une demande robuste des banques centrales : selon le World Gold Council, les achats d’or du secteur officiel mondial se maintiennent près de plus hauts historiques, au-delà de 1 000 tonnes par an. Cet achat institutionnel massif constitue un puissant filet de sécurité, ce qui rend la vente d’options put baissières proche du seuil de 4 000 $ intéressante en termes de couple rendement/risque. Par ailleurs, les données historiques montrent que lorsque l’or consolide juste sous un niveau psychologique majeur, une cassure finit souvent par déclencher un rally rapide d’environ 5 %.
Pour les traders sur futures et CFD, nous conseillons de conserver des stop-loss serrés juste sous le support de moyenne mobile journalière à 4 070 $. Une rupture sous ce seuil pourrait rapidement ouvrir la voie vers 4 050 $, où des acheteurs physiques ont de fortes chances de revenir. À l’inverse, il convient d’attendre une clôture journalière au-dessus de la moyenne mobile 200 périodes à 4 110 $ avant de se positionner fortement à l’achat.
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