La roupie a prolongé son rebond face au dollar américain au début de la semaine de décision de la Réserve fédérale, ramenant l’USD/INR vers 96,10, alors qu’une accalmie des hostilités entre les États-Unis et l’Iran a fait reculer les prix du pétrole et réduit la demande de dollar en tant que valeur refuge. En début de séance, le contrat de brut MCX à échéance du 19 août a chuté de 4,75% vers 8 200 roupies, un mouvement qui tend à soutenir les devises des économies importatrices de pétrole comme l’Inde. L’indice du dollar (DXY) était également en repli, de 0,25% autour de 101,25.
Les États-Unis ont indiqué que leur liste de cibles en Iran était épuisée et ont laissé entendre que de nouvelles frappes n’étaient pas nécessaires, tandis que l’Iran a suspendu ses attaques contre des bases américaines tout en maintenant une posture de « attaque pour attaque ». Les marchés se concentrent désormais sur la décision de la Fed mercredi, les taux étant attendus inchangés dans une fourchette de 3,50%-3,75%, sans modification depuis le début de l’année. En séance, l’USD/INR évoluait près de 96,26, restant au-dessus de l’EMA 20 jours à 95,9851, tandis que le RSI 14 jours se situait autour de 57 ; un support se trouve vers 95,99 et une résistance est identifiée aux alentours de 97,10.
Stratégie USD/INR à court terme dans un contexte favorable sur le pétrole et le géopolitique
Nous estimons que les traders sur produits dérivés devraient se préparer à des positions baissières à court terme sur la paire USD/INR, alors qu’elle gravite autour de 96,10. Avec la baisse des prix du brut liée à l’apaisement des tensions géopolitiques, la roupie gagne nettement du terrain. Historiquement, l’Inde importe plus de 85% de son pétrole brut, ce qui signifie que toute baisse durable des prix du pétrole renforce directement les perspectives de la devise locale en réduisant le déficit courant.
Nous recommandons de surveiller l’Exponential Moving Average (EMA) 20 jours, à 95,99, comme point de décision clé. Si la paire casse ce support, les traders pourraient envisager d’acheter des options d’achat (call) sur la roupie ou de vendre des contrats à terme USD/INR afin de tirer parti d’une phase corrective plus marquée. À l’inverse, un maintien au-dessus de 95,99 plaide pour une approche prudente, le momentum haussier de fond restant intact, avec une résistance majeure proche de 97,10.
Rôle de l’indice du dollar, de la Réserve fédérale et du brut dans la construction du scénario
Le reflux de l’indice du dollar à 101,25, combiné aux anticipations d’un statu quo de la Fed à 3,50%-3,75% cette semaine, renforce cette stratégie. Il conviendra de suivre de près la conférence de presse de politique monétaire de la Fed pour détecter tout ton inattendu, plus restrictif, susceptible de raviver la vigueur du dollar. D’ici là, l’affaiblissement de l’attrait de valeur refuge du billet vert favorise, à court terme, les acheteurs de roupie.
Par ailleurs, la baisse de 4,75% du brut MCX vers 8 200 roupies ouvre une fenêtre intéressante pour des stratégies sur dérivés énergétiques. Nous conseillons aux traders de couvrir les actifs sensibles à l’inflation, car la baisse des coûts de l’énergie atténue généralement les tensions budgétaires domestiques. Cet allègement macroéconomique devrait contribuer à prolonger le redressement de la roupie au cours des prochaines semaines.
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