Une baisse de près de 10 dollars le baril du brut, avec le Brent passant de plus de 100 dollars à près de 90 dollars, s’est produite alors que l’indice du dollar (Dollar Index) est resté stable autour de 101. L’indice est attendu en oscillation entre 101,50 et 100,70, tandis que l’EUR/USD est projeté en légère hausse vers 1,1450-1,1500 tant qu’il se maintient au-dessus de 1,1370/1,14. L’USD/JPY pourrait d’abord glisser à 162,70 avant un redressement graduel vers 165, et le GBP/USD dispose de marge pour aller vers 1,34-1,35 à condition que 1,33 tienne. L’EUR/INR est vu dans un couloir 109,5-110,50, l’USDCNY dans une fourchette 6,75-6,7850, et l’USD/INR pourrait reculer vers 96,20-96,00 tant qu’il évolue sous 97-96,75.
Les rendements des Treasuries américains ont nettement reculé après le regain de perspectives de pourparlers de paix États-Unis–Iran, qui a contribué à tirer les prix du pétrole vers le bas ; de nouvelles baisses vers des zones de support sont privilégiées avant un éventuel rebond. Les rendements allemands se sont détendus mais devraient trouver un support, tandis que le 10 ans indien (GoI) oscille autour de 6,85 %, avec la possibilité de tester une résistance avant de reprendre une tendance baissière. Les actions sont décrites comme évoluant en range : le Dow entre 52 000 et 53 000 et le DAX entre 24 700 et 25 500 ; le Nifty est vu en hausse vers 24 000-24 100, tandis que le Nikkei risque un mouvement vers 63 000 s’il reste plafonné sous 66 000 et que Shanghai pourrait refluer vers 3 750-3 700 sous 3 900. Côté matières premières, le Brent et le WTI sont surveillés à 85 dollars et 80 dollars, l’or reste dans un couloir 4 000-4 200 dollars avec 4 000 dollars en support, l’argent dans une fourchette 55-65 dollars, le cuivre soutenu près de 6,30 dollars avec un potentiel vers 6,50 dollars, et le gaz naturel entre 2,80 et 3,00 dollars.
Stratégies sur dérivés de change et de matières premières
Alors que le Brent revient vers la zone des 90 dollars, nous y voyons une opportunité majeure pour les intervenants sur dérivés EUR/USD de se positionner sur un mouvement haussier régulier. Nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) sur l’euro visant la zone 1,1450 à 1,1500, avec un stop-loss strict juste sous le support à 1,1370. De même, les traders peuvent envisager des spreads haussiers de calls (bull call spreads) sur la livre afin de capter une hausse anticipée vers 1,34, à mesure que la volatilité sur le marché des changes se détend.
Le yen japonais reste sous pression, mais nous anticipons un bref repli de l’USD/JPY vers 162,70 avant la reprise de sa progression vers 165. Les traders peuvent vendre des puts de court terme ou placer des ordres d’achat à cours limité autour de 162,70 afin de profiter du rebond attendu. Pour l’USD/INR, la baisse des prix du pétrole constitue un soulagement notable pour l’Inde, qui importe plus de 80 % de ses besoins en brut, rendant des positions vendeuses sur futures USD/INR particulièrement attractives alors que la paire se dirige vers 96,00.
Les actualités géopolitiques, dont le regain d’espoir de discussions diplomatiques États-Unis–Iran, comprimeraient activement la prime de risque du secteur de l’énergie. Nous suggérons aux intervenants sur dérivés d’acheter des options de vente (puts) sur futures Brent et WTI, visant respectivement 85 dollars et 80 dollars, avant que ces références ne s’installent dans une consolidation latérale. Parallèlement, la tenue de l’or au-dessus du seuil historique des 4 000 dollars rend des stratégies de type iron condor particulièrement pertinentes pour encaisser de la prime dans le couloir établi 4 000-4 200 dollars.
Stratégies sur dérivés de taux et actions
Les rendements des Treasuries reculent nettement à mesure que la détente du pétrole réduit les anticipations d’inflation mondiale, créant un point d’entrée tactique sur les dérivés de taux. Nous conseillons de privilégier le scénario de baisse via des positions short sur futures Treasuries près des niveaux de support actuels, avant de se préparer à un rebond ultérieur des rendements. Sur les Bunds allemands, la tendance haussière de fond reste intacte malgré de légers replis, ce qui suggère que les corrections constituent de bonnes opportunités d’achat sur des options sensibles aux variations de rendement.
Sur les dérivés actions, nous privilégions des stratégies haussières sur le Nifty indien, telles que des bull call spreads, afin d’accompagner le redressement vers 24 000-24 100. À l’inverse, nous maintenons un biais baissier sur le Nikkei 225 via l’achat de puts, tant que l’indice reste sous la résistance clé des 66 000. Pour le Shanghai Composite, la vente d’options d’achat (calls) au-dessus de 3 900 permet de collecter de la prime, tandis que l’indice demeure vulnérable à un repli vers 3 700.
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