L’or a cédé du terrain par rapport à ses sommets de séance lundi, tout en conservant son gap haussier à l’ouverture, peinant autour de 4 100 $ après avoir rebondi depuis près de 4 025 $ la semaine dernière. Les cours ont progressé de plus de 1 % à un moment, alors que le dollar américain et les rendements des bons du Trésor se détendaient, tandis qu’une pause de deux nuits dans les frappes entre les États-Unis et l’Iran a réduit la demande de valeurs refuges. Le pétrole a chuté de 5 %, ce qui a contribué à apaiser les inquiétudes inflationnistes et, par ricochet, à tempérer les anticipations d’un resserrement rapide de la Réserve fédérale.
Les traders sont restés prudents à l’approche de la réunion de la Fed qui débute mardi, avec une décision attendue mercredi, tout en évaluant si l’accalmie observée depuis vendredi soir — après près de deux semaines de frappes — va se maintenir. Les marchés intègrent environ 33 % de probabilité d’une hausse des taux de la Fed, contre 12 % il y a dix jours, selon l’outil FedWatch du CME Group. Sur le graphique journalier, le XAU/USD s’établissait à 4 090,11 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 21 jours à 4 069,60 $, mais sous la SMA à 50 jours proche de 4 221,95 ; les SMA à 100 et 200 jours autour de 4 469,47 $ et 4 493,66 $ ajoutent une pression au-dessus. Le RSI (14) évolue près de 48, et un « Bear Cross » a été confirmé le 22 juillet.
Risques de volatilité avant la décision de la Fed
Alors que nous observons l’or évoluer autour de 4 090 $ à la veille de la décision cruciale de la Réserve fédérale cette semaine, nous recommandons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue. Le marché valorise actuellement une probabilité de 33 % d’une hausse des taux, un bond marqué par rapport à seulement 12 % il y a dix jours. Pour y faire face, nous pouvons envisager des straddles sur options de court terme afin de tirer parti du mouvement de prix attendu.
Si la brève accalmie des tensions entre les États-Unis et l’Iran a fait reculer le pétrole de 5 %, le risque géopolitique reste très imprévisible. Historiquement, les chocs géopolitiques majeurs ont provoqué des envolées de l’or de 3 % à 5 % en une seule séance, à l’image des rallies de valeur refuge observés lors de précédents conflits au Moyen-Orient. Nous recommandons de surveiller de près les contrats à terme sur le brut, car tout rebond soudain entraînerait probablement l’or à la hausse.
Perspectives techniques et stratégies de trading
À la lecture des graphiques, il est difficile d’ignorer le « Bear Cross » confirmé le 22 juillet lorsque la moyenne mobile à 100 jours est passée sous celle à 200 jours. Cet indicateur signale historiquement un momentum baissier de plus long terme, suggérant que tout rebond vers la moyenne mobile à 50 jours à 4 222 $ pourrait être de courte durée. Nous suggérons d’entrer progressivement sur des bear put spreads à risque limité afin de profiter de cette faiblesse technique.
À la baisse, une cassure sous la moyenne mobile à 21 jours, niveau clé à 4 069 $, pourrait déclencher une vague de ventes automatisées. Si la Fed surprend le marché par une hausse de taux mercredi, nous anticipons une rupture rapide de ce support. Les traders devraient se préparer à ce scénario en plaçant des ordres stop-loss juste sous le seuil de 4 069 $.
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