Les cours des cryptomonnaies ont reflué vendredi après le rallye du début de semaine qui avait porté le Bitcoin (BTC) près de 67 000 $ avant qu’il ne repasse sous 65 000 $ et ne glisse vers 64 000 $. Ce mouvement intervient alors que les États-Unis ont prolongé leurs frappes aériennes contre l’Iran pour une 13e nuit consécutive, tandis que Téhéran a fait état de nouvelles frappes contre des installations américaines à Bahreïn, en Jordanie et au Koweït, et que des explosions ont été entendues près d’une base accueillant des forces américaines à Erbil, en Irak. Les marchés intègrent une probabilité de 64 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux entre 3,50 % et 3,75 % le 29 juillet ; le pétrole a ajouté à la nervosité, avec le WTI autour de 87 $ après avoir touché 92 $ en cours de semaine jeudi, tandis que l’indice « Fear & Greed » des cryptos s’établit à 28 après être brièvement repassé au-dessus de 30 plus tôt dans la semaine.
Les niveaux techniques suggèrent un essoufflement du momentum du BTC, le prix évoluant sous l’EMA 50 jours à 65 099 $, avec des moyennes plus longues au-dessus à 67 933 $ (100 jours) et 73 636 $ (200 jours) ; le RSI se situe près de 50 et le MACD reste positif mais s’affaiblit, tandis que le support du Parabolic SAR se trouve autour de 63 105 $. L’or (XAU) s’est maintenu au-dessus de 4 000 $ et a légèrement progressé, tout en restant plafonné sous l’EMA 50 jours à 4 223 $, la 200 jours à 4 302 $ et la 100 jours à 4 358 $ ; le Parabolic SAR ressort près de 3 951 $, avec un support également autour de 4 002 $.
Stratégies défensives pour les traders de dérivés crypto
Nous conseillons aux traders de dérivés d’adopter une posture défensive sur le Bitcoin en recourant à des puts de protection ou à des positions vendeuses via des contrats à terme, alors que le cours menace de casser des niveaux de support clés. Avec un BTC actuellement sous son moyenne mobile exponentielle 50 jours à 65 099 $ et évoluant autour de 64 000 $, le risque d’un repli plus marqué vers la zone du Parabolic SAR à 63 105 $ augmente. Historiquement, lorsque le Bitcoin reste plafonné sous ses principales moyennes mobiles en période de forte tension géopolitique, on observe souvent une accélération des liquidations de positions longues à effet de levier.
La décision de la Réserve fédérale du 29 juillet constitue une fenêtre privilégiée pour les traders d’options souhaitant se positionner sur la volatilité à venir. Compte tenu de la probabilité de 64 % d’un maintien des taux dans la fourchette 3,50 %–3,75 %, on peut s’attendre à une nette expansion de la volatilité implicite à court terme. Les données macroéconomiques passées montrent que lors des pauses de politique monétaire de la Fed, la volatilité implicite de court terme du Bitcoin bondit fréquemment de plus de 15 %, rendant des stratégies delta-neutres comme les straddles acheteurs particulièrement attractives pour la semaine à venir.
Opportunités sur fond de volatilité géopolitique et énergétique
À l’inverse du momentum fragile observé sur les cryptos, nous recommandons de rechercher des opportunités d’achat (« long ») sur les dérivés de l’or, le métal précieux consolidant au-dessus de 4 000 $. Les escalades géopolitiques ont historiquement favorisé l’or ; par exemple, lors de conflits militaires majeurs au cours de la dernière décennie, les contrats à terme sur l’or ont souvent progressé de 8 % à 12 % dans les semaines ayant suivi les premiers chocs. Les traders peuvent viser l’EMA 50 jours vers 4 223 $ en achetant des options d’achat (calls) proches du prix d’exercice à la monnaie, tout en plaçant un stop-loss serré juste sous le support du Parabolic SAR à 3 951 $.
Avec un WTI autour de 87 $ et des tensions géopolitiques au Moyen-Orient qui menacent les chaînes d’approvisionnement, la volatilité de l’énergie se diffuse à l’ensemble des marchés. Historiquement, des flambées durables des prix de l’énergie exercent une pression haussière sur les anticipations d’inflation, ce qui peut contraindre les banques centrales à maintenir des taux élevés plus longtemps. Nous devrions nous couvrir contre ce scénario en conservant des spreads baissiers de court terme sur les altcoins à bêta élevé, historiquement les plus sensibles à des inflexions macroéconomiques plus restrictives.
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