L’or (XAU/USD) a enchaîné une deuxième séance consécutive de baisse vendredi, passant sous les 4 050 $ en Asie, un dollar américain plus ferme pesant sur le métal sans rendement. Le billet vert a été soutenu par la hausse des prix du brut, qui a ravivé les craintes inflationnistes et renforcé les anticipations selon lesquelles les taux d’intérêt américains pourraient rester élevés. L’armée américaine a indiqué avoir mené jeudi une nouvelle série de frappes contre l’Iran, marquant sa 13e nuit d’opérations consécutive, tandis que le CENTCOM a cité des cibles allant de centres de commandement à des sites de stockage de drones et des dispositifs de surveillance côtière liés aux menaces autour du détroit d’Ormuz. Des actions de représailles au Koweït, à Bahreïn et en Jordanie, ainsi que des frappes des Houthis visant deux pétroliers saoudiens en mer Rouge, ont propulsé le pétrole à un plus haut depuis le 11 juin.
Les anticipations de politique monétaire se sont également durcies après que les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis sont tombées à leur plus bas niveau depuis septembre 1969, confortant l’hypothèse d’au moins une hausse de taux d’ici la fin de l’année. Par ailleurs, le président Donald Trump a imposé de nouveaux droits de douane de 10 % à 12,5 % à 60 partenaires commerciaux, couvrant 99,4 % des importations américaines, ce qui a accru la demande pour la devise de réserve avant la réunion du FOMC de la semaine prochaine. Sur le plan technique, le rejet de l’or à proximité de l’EMA 200 périodes et le reflux après le rebond depuis le creux mensuel de 3 960-3 959 $ ont maintenu le MACD sous zéro et le RSI autour de 41 ; une cassure sous 4 000 $, puis 3 980-3 975 $, accentuerait la pression baissière, tandis qu’une résistance se situe sur l’EMA 200 périodes à 4 158,08 $.
Risques de marché et implications de trading
Nous recommandons aux traders sur dérivés de se préparer à une volatilité accrue, l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran menaçant des points de passage pétroliers essentiels. Le détroit d’Ormuz assurant environ 20 % des flux mondiaux de liquides pétroliers, toute perturbation prolongée du transport maritime devrait maintenir les prix du brut à un niveau élevé. Nous devrions nous positionner en anticipation de craintes inflationnistes persistantes, susceptibles de soutenir le dollar américain et de continuer à peser sur l’or.
Les solides données américaines sur l’emploi, illustrées par la chute des inscriptions au chômage à des plus bas historiques inédits depuis 1969, donnent à la Réserve fédérale une marge de manœuvre importante pour maintenir des taux élevés. Cet environnement macroéconomique réduit l’attrait de l’or, actif sans rendement ; nous privilégions donc des options de vente (puts) de court terme ou des spreads baissiers de type bear put sur le XAU/USD. Nous anticipons que la réunion du FOMC la semaine prochaine confirmera ce biais restrictif, limitant davantage les perspectives de reprise de l’or.
Perspectives techniques et stratégiques pour l’or
L’instauration de droits de douane généralisés de 10 % à 12,5 % sur des partenaires commerciaux clés alimente un mouvement « flight to safety », mais dirigé spécifiquement vers le dollar américain. Historiquement, les craintes de guerre commerciale renforcent le statut de monnaie de réserve du billet vert, ce qui exerce une pression directe sur l’or libellé en dollars. Nous suggérons de tirer parti de cette vigueur du dollar en vendant l’or sur des rebonds temporaires.
Sur les graphiques, l’incapacité de l’or à franchir l’EMA 200 périodes à 4 158,08 $ indique que les vendeurs gardent nettement la main. Avec un RSI proche de 41 et un MACD ancré en territoire négatif, le momentum pointe vers un test du seuil psychologique des 4 000 $. Nous conseillons de placer des stop-loss serrés juste au-dessus des récents niveaux de résistance intraday, tout en visant la zone de support 3 980-3 975 $.
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