Bank Indonesia a maintenu le taux directeur (BI Rate) à 5,75 %, choisissant de soutenir la roupie via des incitations ciblées sur les flux de capitaux plutôt que de procéder à un nouveau durcissement. Une enquête Bloomberg montrait des analystes partagés à parts égales, même si une légère majorité anticipait une hausse de 25 pdb. Les décideurs ont envisagé un nouveau relèvement, mais ont souligné le risque pour les coûts d’emprunt domestiques et la consommation après avoir augmenté les taux de 100 pdb en deux mois. À la place, BI a agi pour réduire les coûts de couverture et a renforcé ses outils macroprudentiels de liquidité, une stratégie comparable au recours de la Reserve Bank of India à des mesures de gestion des flux de capitaux.
Pressions sur la roupie et réponse de politique monétaire
La roupie a subi des pressions cette année, alors que les prix du pétrole ont augmenté et que les inquiétudes se sont accrues autour de la discipline budgétaire et de la crédibilité de la politique économique. L’USD/IDR s’est replié de plus de 18 200 à environ 17 900, atténuant la pression immédiate, mais la devise reste exposée à un regain de demande de valeur refuge pour le dollar et aux préoccupations persistantes sur la gestion des finances publiques. De nouveaux gains sont jugés conditionnés à une amélioration de la crédibilité des politiques et à la poursuite des entrées de capitaux étrangers, tandis que BI a laissé ouverte la possibilité d’une hausse supplémentaire de 25 pdb plus tard cette année si les pressions de dépréciation réapparaissent.
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