L’euro a prolongé sa progression face à la livre sterling pour une sixième séance consécutive jeudi, la paire testant les plus hauts de la semaine dernière autour de 0,8645. Ces derniers jours, il a gagné près de 0,9 % et se dirige vers sa meilleure performance hebdomadaire depuis mai, un mouvement largement alimenté par une faiblesse généralisée de la livre. Des chiffres d’inflation britannique, plus faibles que prévu mercredi, ont réduit les anticipations d’une hausse de taux à court terme de la Banque d’Angleterre, tandis que l’incertitude demeure sur la manière dont le cabinet du Premier ministre Andrew Burnham financera ses promesses de dépenses, ce qui ravive les inquiétudes sur la stabilité budgétaire.
L’euro a conservé un ton plus ferme à l’approche de la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne. Commerzbank n’anticipe aucun changement lors de cette réunion, mais continue de prévoir que la prochaine étape porterait le taux directeur à 2,50 % en septembre. La banque souligne également que la BCE publiera d’ici là des prévisions actualisées, susceptibles d’éclairer tout resserrement ultérieur, tout en avertissant que la monnaie unique pourrait avoir du mal à tirer un soutien significatif de cette réunion, sauf si la communication devient plus « faucon ».
Stratégies de trading dans un contexte de dynamique haussière de l’euro
Nous observons une dynamique haussière marquée de l’euro face à la livre, alors que la paire teste la résistance clé à 0,8645. Après six séances consécutives de hausse, nous suggérons aux traders de produits dérivés d’envisager des options d’achat (calls) EUR/GBP à court terme afin de capter un potentiel de hausse supplémentaire. Ce rallye a propulsé la paire en hausse d’environ 0,9 % cette semaine, porté par un écart de politique monétaire croissant entre les deux banques centrales.
La livre sterling reste sous forte pression, sur fond d’inflation britannique atone et d’inquiétudes concernant les plans de dépenses du nouveau cabinet. Pour se couvrir contre une nouvelle faiblesse de la livre, nous recommandons l’achat d’options de vente (puts) hors de la monnaie sur la livre. Les tendances historiques montrent que l’incertitude budgétaire peut rapidement déclencher une baisse de 2 % à 3 % de la devise lorsque les marchés obligataires réagissent négativement à des dépenses non financées.
Se préparer à la décision de la BCE et à la volatilité
Alors que la décision de la BCE est attendue aujourd’hui, la volatilité implicite sur l’EUR/GBP a légèrement progressé pour avoisiner 6,8 %. Nous conseillons aux traders d’envisager une stratégie de straddle acheteur (long straddle) afin de profiter de mouvements de prix marqués si la BCE surprend par un ton plus agressif. Même en cas de statu quo sur les taux aujourd’hui, tout signal fort en faveur d’une hausse en septembre à 2,50 % devrait pousser l’euro vers 0,8700.
Au cours des prochaines semaines, il faudra suivre de près l’open interest sur les contrats euro de septembre, déjà en hausse de plus de 10 %. Si l’euro ne parvient pas à franchir 0,8650 après la réunion, nous devrions nous orienter vers des stratégies de range comme les iron condors. Il est fortement recommandé de conserver des stop-loss serrés afin de protéger nos positions contre des changements soudains du sentiment politique.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
