L’or (XAU/USD) a progressé de plus de 1,50 % mercredi, franchissant une ligne de résistance et atteignant un plus haut de deux semaines, dans le sillage d’un affaiblissement du dollar américain, malgré la poursuite des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le métal s’échangeait à 4 146 $ après avoir touché un plus bas intrajournalier à 4 076 $, tandis que l’indice du dollar (DXY), en repli, apportait un soutien en cédant 0,07 % à 101,12. Le pétrole a bondi sur fond d’actualité géopolitique, le WTI gagnant plus de 6 % à 86,80 $ le baril, tandis que le rendement du Treasury américain à 10 ans a augmenté de près de trois points de base à 4,654 %.
Les anticipations de taux se sont également ajustées. Les marchés monétaires intégraient une probabilité de 65 % que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de la réunion du 29 juillet, contre 78 % la veille, selon les données de Prime Terminal. Sur le plan technique, l’or a reconquis le seuil des 4 100 $ et est désormais vu en test de 4 200 $, avec la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours à 4 253 $ en ligne de mire ; les résistances suivantes se situent à 4 300 $ et 4 400 $, puis la SMA à 200 jours à 4 496 $. À la baisse, une cassure sous 4 100 $ exposerait 3 999 $, puis 3 886 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, selon le World Gold Council.
Trading Strategies and Portfolio Protection
Nous devrions chercher à tirer parti du fort momentum haussier de l’or, qui se maintient confortablement au-dessus de 4 146 $ et vise la moyenne mobile à 50 jours à 4 253 $. Les opérateurs sur dérivés pourraient envisager d’acheter des options call de court terme avec des prix d’exercice autour de 4 200 $ afin de profiter de cette récente cassure. Les tendances historiques montrent que lorsque l’or franchit des résistances clés, il se déplace souvent rapidement pour tester des niveaux psychologiques comme 4 300 $.
À l’approche de la réunion de la Réserve fédérale du 29 juillet, nous devons nous préparer à des mouvements brusques de marché, d’autant que la probabilité d’une pause sur les taux est retombée à 65 %. Compte tenu des fortes variations du pétrole et de la montée des tensions avec l’Iran, une stratégie optionnelle de straddle acheteur (long straddle) permettrait de profiter de mouvements de prix importants dans un sens comme dans l’autre. Cette approche aide à gérer le risque d’un retour soudain de l’attrait refuge vers le dollar si la situation géopolitique se dégrade.
Pour protéger nos portefeuilles, nous devons fixer des stop-loss stricts ou acheter des options put de couverture juste sous le support des 4 100 $. Si l’or passe sous ce seuil, il pourrait rapidement reculer vers le récent point bas de 3 999 $. Historiquement, lorsque les escalades géopolitiques font grimper les prix du pétrole, les craintes inflationnistes qui en découlent peuvent soutenir le billet vert et déclencher des prises de bénéfices rapides sur les métaux précieux.
Monitoring Economic Indicators and Market Catalysts
Nous devrions également surveiller de près les prochains PMI flash S&P ainsi que les demandes d’allocations chômage, afin d’évaluer la vigueur globale de l’économie. Le soutien fondamental à l’or demeure solide, porté par des achats massifs des banques centrales qui, ces dernières années, ont atteint des niveaux records de plus de 1 000 tonnes par an. La prudence dans les prises de position au cours des deux prochaines semaines sera essentielle, le marché devant absorber ces catalyseurs économiques et politiques majeurs.
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