L’EUR/GBP s’est hissé à environ 0,8525 en début de séance européenne mercredi, la livre sterling s’étant affaiblie après la publication de l’inflation au Royaume-Uni, l’attention se tournant désormais vers la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne attendue jeudi. L’Office for National Statistics a indiqué que l’IPC global a progressé de 2,6 % sur un an en juin, contre 2,8 % en mai et sous le consensus à 2,7 %, tandis que l’IPC sous-jacent est resté à 2,6 %, contre 2,5 % attendu. En variation mensuelle, l’IPC a ralenti à 0,1 % après 0,2 %, conformément aux anticipations.
Le mouvement sur le change a fait suite à un repricing immédiat après les chiffres, les marchés intégrant la dernière combinaison d’indicateurs d’inflation et ses implications pour les perspectives de politique monétaire de la Banque d’Angleterre plus tard ce mois-ci. Dans la zone euro, les opérateurs anticipent largement un statu quo de la BCE lors de sa réunion de juillet, et Reuters a rapporté que les marchés avaient pleinement intégré deux hausses de taux supplémentaires de la BCE d’ici début 2027.
Données d’inflation au Royaume-Uni et réaction de la livre sterling
Nous observons actuellement une accélération haussière de la paire EUR/GBP vers le niveau de 0,8525 à la suite d’une publication d’inflation britannique plus faible. L’IPC global au Royaume-Uni a ralenti à 2,6 % en juin, contre 2,8 % en mai, ce qui a affaibli le soutien immédiat à la livre sterling. Historiquement, lorsque l’inflation globale décélère plus vite que prévu, cela atténue les anticipations de hausses de taux à court terme de la Banque d’Angleterre, ce qui nous conduit à privilégier l’euro à court terme.
Toutefois, nous devons suivre de près l’IPC sous-jacent, qui est resté obstinément à 2,6 % sur un an, ressortant au-dessus des 2,5 % attendus par le marché. Cette persistance des pressions sous-jacentes suggère que la Banque d’Angleterre pourrait maintenir des taux directeurs élevés plus longtemps afin d’éradiquer complètement l’inflation. Pour les opérateurs sur dérivés, ce tableau contrasté implique de se préparer à une volatilité accrue et d’envisager de traiter des ranges serrés plutôt que d’anticiper une cassure nette.
Perspectives sur la BCE et stratégie de trading
À l’approche de la décision de taux de la Banque centrale européenne, nous anticipons un maintien des taux, même si les marchés intègrent déjà deux mouvements supplémentaires d’ici début 2027. Pour en tirer parti, nous suggérons aux opérateurs sur dérivés d’utiliser des spreads haussiers à base de calls sur EUR/GBP à court terme afin de capter un potentiel de hausse vers 0,8600. Le recours aux options permet d’encadrer le risque tout en profitant des trajectoires divergentes des deux banques centrales au cours des prochaines semaines.
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