Le plus haut commandement militaire interarmées de l’Iran a déclaré que Téhéran élargirait ses frappes et viserait les intérêts des États-Unis et de leurs alliés dans toute la région si Washington attaquait les sites nucléaires iraniens, a rapporté Xinhua mardi. La télévision d’État iranienne a indiqué qu’une telle décision reviendrait à élargir la guerre dans la région. Ces commentaires ont suivi la déclaration du président américain Donald Trump selon laquelle les États-Unis frapperaient « assez bientôt » la zone de Pickaxe Mountain.
Le Commandement central américain (CENTCOM) a indiqué avoir mené, tôt mercredi, une onzième nuit de frappes contre l’Iran. Une activité de défense aérienne a été signalée dans l’ouest, l’est et le nord-est de l’Iran, tandis que les autorités de l’Azerbaïdjan oriental ont fait état d’une frappe américaine sur un site militaire près de Tabriz. Sur les marchés, le West Texas Intermediate (WTI) a progressé de 2,50 % à 84,35 dollars.
Marchés de l’énergie et perspectives de volatilité
Nous observons une pression immédiate sur les marchés de l’énergie, alors que le brut WTI bondit de 2,5 % à 84,35 dollars à la suite de l’escalade des frappes aériennes en Iran. Compte tenu des menaces de représailles régionales plus larges contre les actifs américains et alliés, il faut se préparer à une volatilité accrue des cours au cours des prochaines semaines. Les précédents historiques, comme les pics géopolitiques de fin 2023 et de 2024 — période durant laquelle les options d’achat (calls) sur le pétrole brut se sont traitées à leurs primes les plus élevées depuis des années — suggèrent que nous entrons dans un cycle majeur de volatilité.
Stratégie sur le marché des options et gestion des risques
Sur le marché des options, nous anticipons un élargissement marqué du call-skew, à mesure que les acteurs cherchant à se couvrir se ruent sur la protection à la hausse sur les strikes 95 et 100 dollars. Nous recommandons aux traders d’utiliser des bull call spreads afin de capter cette dynamique haussière tout en atténuant le coût élevé d’une volatilité implicite gonflée. Cette approche limite notre exposition au risque si des canaux diplomatiques informels venaient à apaiser soudainement la situation.
Pour les traders de volatilité, nous suggérons de mettre en place des straddles achetés (long straddles) afin de tirer parti des écarts de prix brusques et imprévisibles qui surviennent généralement lors de conflits militaires actifs. Nous devons également surveiller de près nos comptes de marge, les chambres de compensation relevant souvent les exigences de marge de 10 % à 20 % lors de chocs d’offre énergétique pour tenir compte du risque overnight.
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