L’or s’est échangé près d’un plus haut d’une semaine lors de la séance européenne de mardi, soutenu par un dollar américain plus faible, tout en restant sous le seuil des 4 100 $. Les gains du métal ont toutefois été limités par les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale conservera une posture restrictive, alors que les risques inflationnistes liés à l’énergie persistent. Les perturbations associées aux restrictions de trafic dans le détroit d’Ormuz, ainsi que la déclaration des Houthis yéménites, alliés de l’Iran, annonçant un blocus maritime contre l’Arabie saoudite, ont été citées comme des facteurs soutenant les cours du brut et les anticipations de taux ; l’outil FedWatch du CME Group montre que les marchés attribuent environ 83 % de probabilité à une hausse des taux de la Fed d’ici la fin de l’année.
Les développements géopolitiques ont ajouté des forces contradictoires pour le dollar et le XAU/USD. L’armée américaine a mené une 10e nuit consécutive de frappes contre l’Iran, tandis que Téhéran a fait état d’attaques de représailles visant des bases américaines et des infrastructures alliées à travers le Golfe, renforçant le risque d’un conflit plus large. Sur le plan technique, l’action des prix s’est améliorée au-dessus du retracement de Fibonacci à 23,6 % et d’une ligne de tendance baissière, avec un MACD et un RSI repassant en territoire positif, mais le biais demeure contraint sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes sur le graphique quatre heures. Des résistances sont identifiées à 4 052,78 $, 4 067,29 $, 4 081,40 $ et 4 110,01 $, tandis que le support se situe près de 4 017 $ et 3 960,14 $.
Prudence des traders sur dérivés et contexte de marché plus large
Nous suggérons aux traders sur dérivés d’aborder le marché de l’or avec une grande prudence au cours des prochaines semaines, alors que les prix évoluent juste sous le niveau critique des 4 100 $. Si le métal précieux a récemment inscrit un plus haut d’une semaine, la tendance de fond reste plafonnée par un dollar américain robuste et la montée des risques géopolitiques. Nous estimons que des positions longues agressives sont prématurées tant qu’une cassure nette au-dessus des principales zones de résistance n’est pas observée.
Le conflit en cours au Moyen-Orient, en particulier les perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz, continue de pousser les coûts de l’énergie à la hausse et d’alimenter les craintes d’inflation. Historiquement, des chocs énergétiques comme ceux de 1973 et 1979 ont contraint les banques centrales à maintenir des taux plus élevés plus longtemps afin de lutter contre la hausse des prix. Avec des flux mondiaux de pétrole fortement contraints, ces pressions inflationnistes persistantes devraient continuer de soutenir le dollar américain.
Anticipations de taux et stratégie de trading technique
Nous devons suivre de près les prochains mouvements de la Réserve fédérale, d’autant que les indicateurs de marché intègrent une probabilité de 83 % d’un relèvement des taux d’ici la fin de l’année. Des taux élevés augmentent le coût d’opportunité de détention d’actifs ne procurant pas de rendement, ce qui constitue un frein important à la dynamique haussière de l’or. En conséquence, les rebonds de court terme sur l’or pourraient rapidement se heurter à des ventes tant que la politique monétaire restera restrictive.
Pour ceux qui négocient des options et des contrats à terme sur l’or, nous recommandons de surveiller la résistance immédiate à 4 052 $ et la barrière technique plus solide à 4 110 $. À la baisse, nous anticipons un support solide autour de 4 017 $, avec un plancher plus profond établi près de 3 960 $ si la pression vendeuse s’intensifie. Notre stratégie privilégiée à court terme consiste à exploiter les ranges entre ces repères techniques, plutôt que de parier sur une cassure majeure.
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