L’EUR/CAD est resté dans le rouge mais a réduit sa baisse, évoluant près de 1,6030 en début de séance européenne lundi, alors que l’euro s’est assoupli après la publication du dernier indice des prix à la production (PPI) en Allemagne. Le PPI allemand a progressé de 1,8% sur un an en juin, prolongeant une série de trois mois d’inflation à la production, tout en ralentissant après 2,2% en mai, rythme annuel le plus rapide depuis mai 2023. Sur un mois, les prix ont reculé de 0,3%, effaçant la hausse de 0,3% de mai et signant la première baisse mensuelle depuis février, tout en ressortant légèrement en dessous du consensus qui tablait sur un repli de 0,2%.
Le dollar canadien a été soutenu par la fermeté du pétrole, pesant sur la paire compte tenu du statut du Canada en tant que grand exportateur de brut. Le pétrole a grimpé de près de 20% en juillet à mesure que les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont intensifiées, après l’effondrement d’un accord de paix intérimaire, la reprise par Washington d’un blocus des ports iraniens et l’intensification par Téhéran des attaques contre des navires à proximité du détroit d’Ormuz. Les États-Unis ont mené une neuvième nuit consécutive de frappes sur des cibles iraniennes, tandis que des responsables iraniens ont déclaré que le cessez-le-feu avait de facto été abandonné, ravivant les craintes d’une perturbation potentielle des flux pétroliers au Moyen-Orient.
Inflation en zone euro et perspectives EUR/CAD
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de se positionner pour une poursuite des pressions baissières sur la paire EUR/CAD dans les semaines à venir. Le récent ralentissement du PPI allemand à 1,8% sur un an, après un pic à 2,2% en mai, suggère que l’inflation à la production en zone euro se refroidit plus vite que prévu. Ce repositionnement baissier, matérialisé par un recul mensuel de 0,3%, réduit l’incitation de la Banque centrale européenne à maintenir une politique de taux agressive, ce qui affaiblit l’euro.
Dans le même temps, nous anticipons que le dollar canadien restera très résilient en raison de l’envolée des prix du pétrole. Avec plus de 4 millions de barils exportés par jour, la devise bénéficie directement d’une prime de risque géopolitique massive. Les escalades géopolitiques ont déjà propulsé les principaux benchmarks pétroliers mondiaux en hausse de près de 20% sur le seul mois en cours, à mesure que le conflit au Moyen-Orient s’intensifie.
Stratégies de trading face aux risques géopolitiques et énergétiques
Compte tenu de l’escalade des hostilités américano-iraniennes à proximité du détroit d’Ormuz — un goulet d’étranglement par lequel transite plus de 20% du pétrole mondial — les marchés de l’énergie font face à une volatilité extrême. Nous recommandons de recourir à des options d’achat (calls) longues sur le Brent ou le WTI afin de capter un potentiel haussier supplémentaire, alors que les lignes d’approvisionnement sont menacées. En alternative, les traders peuvent utiliser des stratégies de volatilité, comme des straddles acheteurs, pour tirer parti de mouvements de prix abrupts et soudains dans le secteur de l’énergie.
Pour la paire EUR/CAD elle-même, nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie arrivant à échéance fin août. Cette stratégie permet de profiter de l’élargissement de la divergence entre un euro qui s’affaiblit et un dollar canadien adossé aux matières premières, tout en limitant strictement le risque de prime. Nous visons des niveaux de support proches de 1,5800 si les prix du pétrole poursuivent leur trajectoire haussière rapide.
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