Points clés
- L’or est passé sous 4 100 $ l’once, après une reprise des frappes entre les États-Unis et l’Iran, qui a fait monter le pétrole et ravivé les craintes d’inflation (hausse générale des prix).
- La paire XAUUSD (cours de l’or exprimé en dollars) évoluait autour de 4 070 sur le graphique journalier, en baisse d’environ 1,2% sur la séance.
- La hausse du pétrole a soutenu le dollar, les rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt du marché obligataire) et les anticipations d’une Fed plus stricte (taux d’intérêt plus élevés, ou plus longtemps).
- Le détroit d’Ormuz reste au centre de l’attention, car une perturbation du trafic maritime pourrait accentuer la hausse des prix de l’énergie.
- Sur le graphique journalier de XAUUSD, une première résistance se situe vers 4 120 $, tandis que 4 060 $ est le premier support (zone où les acheteurs peuvent revenir) à surveiller.
L’or est passé sous 4 100 $ l’once lundi, après une reprise des échanges militaires entre les États-Unis et l’Iran, qui a fait grimper le prix du pétrole et ravivé les craintes d’inflation (hausse générale des prix).
XAUUSD (or en dollars) se traitait autour de 4 070 sur le graphique journalier fourni, en baisse d’environ 1,2% sur la séance. Le métal repasse sous pression après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 4 100 $.
Cette baisse rappelle que les tensions géopolitiques ne soutiennent pas toujours l’or immédiatement. Lors de la dernière séance, le marché s’est surtout concentré sur l’impact d’un pétrole plus cher sur l’inflation et sur la politique de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine).
Avec la hausse du pétrole, le dollar et les rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt du marché obligataire) ont progressé. Cela a pénalisé l’or, qui ne verse pas d’intérêt, malgré un contexte géopolitique tendu.
Pourquoi le marché surveille l’or
L’or est pris entre deux forces.
Le risque géopolitique peut renforcer la demande d’or comme valeur refuge (actif recherché quand l’incertitude augmente). Mais le conflit fait aussi monter le pétrole et renforce les craintes d’inflation.
Des anticipations d’inflation plus élevées peuvent pousser les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt élevés, voire à les relever. Cela soutient les rendements obligataires et le dollar, et rend l’or moins attractif car il ne procure pas de rendement (pas d’intérêts).
Pour les opérateurs sur XAUUSD (or en dollars), l’enjeu n’est pas seulement l’escalade géopolitique. L’impact sur le pétrole, l’inflation anticipée, les rendements et le dollar compte davantage pour la direction à court terme de l’or.
Le risque d’inflation revient au premier plan
L’inflation revient au premier plan après la récente hausse du pétrole.
La dernière mise à jour de la politique monétaire de la Fed (décisions sur les taux et la liquidité) indique que l’inflation a accéléré ces derniers mois, sous l’effet des droits de douane (taxes à l’importation), des coûts de l’énergie liés au conflit et d’une demande soutenue, notamment par les investissements dans l’intelligence artificielle.
Ce contexte explique pourquoi la hausse du pétrole a pesé sur l’or, plutôt que de déclencher un simple mouvement “refuge”.
Un choc énergétique durable pourrait maintenir les anticipations d’inflation élevées et réduire la probabilité d’une politique monétaire plus accommodante (taux plus bas). C’est important pour l’or, car il ne rapporte pas d’intérêts.
Si les marchés anticipent une Fed plus ferme, l’or devrait rester sensible aux mouvements du dollar et des rendements des bons du Trésor.
Le détroit d’Ormuz accroît l’incertitude
La pression sur l’or reflète aussi l’incertitude autour du détroit d’Ormuz.
Les États-Unis et l’Iran ont mené de nouvelles frappes ce week-end, et Téhéran a de nouveau évoqué une fermeture du détroit d’Ormuz. Cette voie maritime est essentielle pour le transport mondial de pétrole, donc toute perturbation peut rapidement faire monter le brut et les anticipations d’inflation.
Pour l’or, l’effet est ambigu. Un conflit plus large peut soutenir la demande de protection, mais si la première réaction du marché est un pétrole plus cher, une inflation attendue plus forte et des rendements en hausse, l’or peut reculer.
Les opérateurs surveilleront surtout les données de trafic maritime confirmées, afin de savoir si les flux restent normaux ou si le risque de perturbation touche réellement le marché physique de l’énergie (livraisons réelles).
Niveaux techniques à surveiller
| Niveau de prix | Ce que le marché surveille |
| 4 200 $ | Zone de reprise plus large si la hausse reprend |
| 4 160 $ | Résistance secondaire au-dessus de la zone actuelle |
| 4 120 $ | Résistance immédiate, proche du plus haut de la séance |
| 4 100 $ | Repère clé à court terme après la cassure |
| 4 070 $ | Zone de prix actuelle |
| 4 060 $ | Premier support, proche du plus bas de la séance |
| 4 040 $ | Support court terme si la baisse se prolonge |
| 4 000 $ | Support psychologique majeur (seuil rond très suivi) |
| 3 960 $ | Repère plus bas en cas de repli plus marqué |
Le graphique journalier de XAUUSD montre l’or autour de 4 070 $, après une ouverture proche de 4 119,60 $. Le plus haut de séance se situait vers 4 119,60 $, et le plus bas autour de 4 061,32 $.
Le passage sous 4 100 $ maintient la tendance de court terme sous pression. Ce niveau devient le principal repère pour juger d’une stabilisation ou d’un risque de nouvelles ventes.
La résistance immédiate se situe vers 4 120 $, au niveau du plus haut récent. Un retour durable au-dessus pourrait ramener 4 160 $ au centre de l’attention.
Un dépassement net de 4 160 $ orienterait ensuite les regards vers la zone de reprise autour de 4 200 $.
À la baisse, 4 060 $ est le premier support à surveiller. Une cassure sous cette zone pourrait ouvrir la voie vers 4 040 $.
Scénarios haussier et baissier
| Configuration | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Tentative de reprise | Repasser au-dessus de 4 100 $ | L’or pourrait retester 4 120 $ |
| Poursuite haussière | Casser au-dessus de 4 120 $ | Le mouvement pourrait s’étendre vers 4 160 $ |
| Reprise plus solide | Dépasser 4 160 $ | La zone des 4 200 $ pourrait redevenir un objectif |
| Support préservé | Rester au-dessus de 4 060 $ | Le marché pourrait se stabiliser à court terme |
| Perte de momentum | Passer sous 4 060 $ | L’or pourrait retester 4 040 $ |
| Extension baissière | Casser sous 4 040 $ | La baisse pourrait s’étendre vers 4 000 $ |
| Repli plus profond | Passer sous 4 000 $ | La zone des 3 960 $ pourrait entrer en jeu |
Le scénario haussier repose sur un retour au-dessus de 4 100 $ et un maintien au-delà. Cela indiquerait un essoufflement des ventes après le repli.
Une cassure confirmée au-dessus de 4 120 $ renforcerait la reprise et mettrait 4 160 $ en ligne de mire. Si les acheteurs franchissent cette zone, l’or pourrait viser 4 200 $.
Le scénario neutre correspond à une stabilisation au-dessus de 4 060 $ mais sous 4 100 $. Le marché attendrait alors des signaux plus clairs du pétrole, des rendements américains, du dollar et des données d’inflation.
Le scénario baissier se renforce si l’or passe sous 4 060 $. Une cassure confirmée pourrait exposer 4 040 $, puis la zone psychologique des 4 000 $.
Avertissement
Les niveaux de prix et scénarios ci-dessus reflètent l’avis de l’auteur au moment de la publication et ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation officielle de VT Markets. Faites vos propres analyses et gérez votre risque.
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XAUUSD reste très réactif lorsque les anticipations de taux, le dollar, le risque d’inflation et la géopolitique évoluent en même temps.
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