La livre sterling a reculé pour une deuxième séance consécutive en Amérique du Nord, cédant 0,22% face au dollar américain, alors que des tensions géopolitiques accrues ont propulsé les prix du pétrole à la hausse et ravivé les craintes d’une réaccélération de l’inflation. Le mouvement a prolongé le repli de la devise britannique, les marchés intégrant l’impact potentiel de la hausse des coûts de l’énergie.
Sur GBP/USD, la paire évoluait à 1,3449 après avoir inscrit plus tôt un sommet proche de 1,3480. L’action des prix est restée cantonnée à une fourchette étroite, la livre n’étant pas parvenue à conserver ses gains intrajournaliers alors que la demande pour le billet vert se raffermissait.
Inquiétudes sur l’inflation et implications pour la Banque d’Angleterre
Nous constatons que la livre sterling subit une pression baissière, la hausse du Brent — actuellement proche de 84 dollars le baril — ravivant la crainte d’une inflation mondiale durablement élevée. Ce pic de l’énergie complique la trajectoire de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, d’autant que les dernières données d’inflation au Royaume-Uni restent obstinément au-dessus de l’objectif de 2%. En tant que traders de produits dérivés, nous devons nous préparer à une volatilité accrue sur les paires de devises GBP/USD au cours des prochaines semaines.
Stratégies sur produits dérivés dans un contexte de volatilité en hausse
Pour se couvrir contre une correction plus marquée de la livre, nous recommandons d’envisager des options de vente (puts) à court terme sur GBP/USD, avec des prix d’exercice visant le niveau de support de 1,3300. La volatilité implicite sur les options GBP a déjà augmenté de près de 12% au cours des deux dernières semaines, signe que le marché intègre activement des mouvements baissiers plus amples. Le recours à ces puts de protection permet de tirer parti de nouvelles baisses tout en limitant strictement le risque si, soudainement, la prime géopolitique sur le pétrole venait à s’estomper.
Parallèlement, nous devrions envisager de tirer parti de la composante énergétique de cette équation en adoptant des positions longues via des options d’achat (calls) sur le Brent. Historiquement, des chocs d’offre liés à des épisodes géopolitiques ont fait progresser les prix du brut de 8% à 15% sur un mois, une dynamique qui semble se reproduire actuellement. En équilibrant des dérivés longs sur le pétrole et des positions courtes sur la GBP, nous pouvons bâtir une stratégie multi-actifs particulièrement résiliente pour le reste de l’été.
Nous devrons suivre de près les prochains rapports britanniques sur l’inflation et l’emploi attendus fin juillet afin d’évaluer la prochaine décision de la Banque d’Angleterre. Si la croissance des salaires reste élevée, en parallèle de coûts du carburant toujours importants, la banque centrale pourrait être contrainte de maintenir les taux à un niveau élevé, ce qui pourrait à terme limiter les pertes de la livre. Nous conseillons de conserver des tailles de position prudentes et d’utiliser des stops suiveurs afin de protéger le capital à mesure que ces publications clés se déroulent.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
