La livre sterling a prolongé son repli face au dollar américain pour une deuxième séance vendredi, laissant le GBP/USD en baisse de 0,4% et évoluer près de 1,3427 en séance européenne, alors que les marchés digéraient les modalités de la passation de pouvoir au Royaume-Uni. Andy Burnham doit devenir chef du Labour vendredi, tandis que Keir Starmer devrait démissionner de son poste de Premier ministre lundi, en présentant formellement sa démission au roi Charles. Malgré ce fléchissement en fin de semaine, la livre restait en bonne voie pour un gain hebdomadaire après un soutien plus tôt lié à des informations du Financial Times selon lesquelles Burnham prévoit de nommer Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances.
L’attention se tourne désormais vers les chiffres du marché du travail britannique sur les trois mois à mai et l’IPC de juin, tous deux attendus la semaine prochaine. Le dollar a légèrement progressé, sur fond de craintes d’une possible ré-accélération de l’inflation américaine, les coûts de l’énergie restant élevés dans un contexte de regain de tensions au Moyen-Orient. Sur les graphiques, le GBP/USD oscillait autour de 1,3430 et demeurait au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3380, après avoir rencontré des ventes au-dessus de 1,3500 au sein d’un triangle descendant ; le RSI (14) ressortait à 54,9, avec un support identifié à 1,3380 puis 1,3300, et une résistance proche de 1,3515. L’histoire de la livre et la structure du marché maintiennent l’attention sur son origine en 886 et sur son poids dans le marché des changes en 2022 : 12% des transactions, soit environ 630 Md$ par jour, avec le GBP/USD à 11%, le GBP/JPY à 3% et l’EUR/GBP à 2%.
Perspectives pour la livre sterling dans un contexte de transition politique
Nous surveillons de près la paire GBP/USD, qui évolue près de 1,3430 durant cette phase critique de transition politique au Royaume-Uni. Avec l’arrivée d’Andy Burnham au poste de Premier ministre lundi 20 juillet, nous nous attendons à ce que la volatilité de la livre reste élevée dans les prochains jours. Toutefois, le marché semble rassuré par la nomination de la conservatrice budgétaire Shabana Mahmood comme ministre des Finances, ce qui pourrait limiter les mouvements baissiers marqués.
D’un point de vue technique, nous constatons que la paire se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, à 1,3380, préservant un biais haussier modéré. Nous suggérons de placer des ordres d’achat stop juste au-dessus de la ligne de résistance descendante, près de 1,3515, afin de capter un éventuel élan de rupture. À l’inverse, les intervenants sur dérivés devraient envisager des stops serrés autour du support à 1,3380, car une rupture de ce niveau pourrait rapidement exposer la zone de 1,3300.
Données clés au Royaume-Uni et facteurs de risque côté USD
Nous devons également nous préparer aux publications cruciales de la semaine prochaine sur l’emploi et l’inflation au Royaume-Uni, qui, historiquement, provoquent d’importants mouvements sur la GBP. Étant donné que les transactions quotidiennes sur la livre avoisinent 630 Md$ au niveau mondial, toute surprise sur l’inflation peut déclencher des déplacements de liquidité massifs. Si l’indice des prix à la consommation de juin ressort plus élevé que prévu, nous anticipons une poussée rapide vers 1,3500, les marchés intégrant une Banque d’Angleterre plus restrictive.
Dans le même temps, nous ne pouvons ignorer le volet dollar américain, qui gagne du terrain sous l’effet du retour des craintes inflationnistes. Les prix du Brent sont restés très volatils en raison des tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, ce qui soutient indirectement le billet vert. Pour gérer ce risque, nous recommandons de recourir à des stratégies de straddle sur options à court terme afin de tirer parti d’une forte volatilité à l’approche de ces grandes publications macroéconomiques.
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