L’Iran a demandé à la milice houthie du Yémen de se tenir prête à fermer la route pétrolière de la mer Rouge si les États-Unis frappaient les infrastructures électriques iraniennes, selon Reuters. Une source proche des Houthis a indiqué que les préparatifs pour attaquer la navigation sont achevés, avec des missiles et des drones déployés près du détroit de Bab el-Mandeb, porte d’entrée de la mer Rouge. La même source a ajouté que des représentants du Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) iranien se trouvent déjà au Yémen et contrôleraient la décision du moment où fermer le détroit.
Les États-Unis ont intensifié les attaques contre l’Iran pour un sixième jour consécutif vendredi, tandis que les médias d’État iraniens ont indiqué qu’une nouvelle vague de frappes américaines tôt jeudi avait touché pour la première fois dans cet épisode des zones autour de Téhéran, ainsi que d’autres provinces. Le Commandement central américain (CENTCOM) a déclaré avoir tiré sur un pétrolier se dirigeant vers l’île de Kharg, principal terminal d’exportation de pétrole de l’Iran, au moyen d’un missile Hellfire après que le navire a ignoré plusieurs avertissements. Tasnim a fait état d’explosions à Bandar Abbas, Qeshm et Ahvaz, et a indiqué que le pont Bandar Abbas-Khorstan-Lar avait été visé, avec des coupures de courant affectant Kahorstan ; Fars a rapporté de fortes explosions entendues au Koweït ainsi qu’à Bassora, tandis que le ministère de la Défense du Qatar a annoncé vendredi avoir intercepté une attaque de missiles.
—Implications pour le marché des dérivés et stratégies de volatilité
Avec la menace directe pesant sur le détroit de Bab el-Mandeb — qui, historiquement, voit transiter près de 9 millions de barils par jour de pétrole et de produits raffinés — nous sommes confrontés à un choc d’offre sans précédent. Dans les semaines à venir, les opérateurs sur dérivés devront se préparer à des mouvements extrêmes de marché en privilégiant fortement des stratégies longues volatilité. Nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) sur le Brent, hors de la monnaie, car l’indice de volatilité du pétrole brut du Cboe (OVX) dépasse historiquement 50 lors des grandes escalades au Moyen-Orient, ce qui rend l’achat de prime particulièrement attractif.
Perturbations du transport maritime et risques sur l’approvisionnement énergétique
Le ciblage des pétroliers et la fermeture potentielle de la route de la mer Rouge obligeront les flottes à contourner l’Afrique par le cap de Bonne-Espérance, ajoutant jusqu’à 14 jours aux temps de transit. Nous anticipons que cette perturbation fera s’envoler les coûts du transport maritime, à l’image de crises régionales passées où les taux d’affrètement des pétroliers ont bondi de plus de 150% en quelques jours. Pour tirer parti de cette capacité d’expédition tendue, nous devrions établir des positions longues sur des Forward Freight Agreements (FFA), en particulier sur les pétroliers de type Suezmax et VLCC.
Alors que les frappes américaines visent des infrastructures iraniennes près de l’île de Kharg, qui traite environ 90% des exportations de brut de l’Iran — 1,5 million de barils par jour — l’offre régionale est immédiatement menacée. Nous conseillons de mettre en place des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) sur les références mondiales du brut afin de se couvrir contre un déficit physique soudain sur le marché. Par ailleurs, il convient de surveiller étroitement les crack spreads des distillats moyens, car toute escalade près du Koweït et du Qatar perturberait fortement la production régionale de raffinage et déclencherait un pic sur les dérivés du diesel et du kérosène.
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