L’AUD/USD a peu évolué et s’est maintenu autour de 0,7000 pour une quatrième séance consécutive, les rebonds depuis la zone des 0,6900 butant sur la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours, juste au-dessus de ce seuil. Le Stochastic Relative Strength Index (RSI stochastique) journalier a progressé au-delà du milieu des 70, mais l’évolution des prix n’a pas confirmé le mouvement. Les anticipations domestiques d’un durcissement supplémentaire se sont atténuées après le reflux des attentes d’inflation à 4,7 % en juillet contre 5,5 % en juin, dans le sillage de la décision de la Banque de réserve d’Australie de laisser le taux directeur inchangé à 4,35 % en juin, après trois relèvements cette année. L’inflation globale a ralenti à 4,0 % en mai tandis que la moyenne tronquée est montée à 3,6 %, faisant de l’IPC de fin juillet l’élément clé pour la réunion du 11 août, même si les contrats à terme penchent vers un taux de fin d’année plus proche de 4,50 %.

Les facteurs externes sont restés au centre de l’attention, la Banque populaire de Chine devant annoncer sa politique à 01h15 GMT lundi, avec son taux de référence à 3 %. Aux États-Unis, les inscriptions au chômage ont reculé à 208 000 et l’indice de la Fed de Philadelphie s’est établi à 41,4 contre 13 attendu, alimentant les spéculations de hausse de taux pour les 28-29 juillet. En Australie, le prochain point de fixation est le rapport sur l’emploi du 23 juillet à 01h30 GMT ; en mai, l’économie a créé 40 300 emplois et le chômage s’est établi à 4,4 %, avec une composition biaisée vers 35 200 emplois à temps partiel contre 5 200 à temps plein. Les PMI préliminaires suivront à 23h00 GMT, après des précédentes lectures de 51,5 pour l’industrie et 50,5 pour les services, avec en parallèle l’enquête de confiance de l’Université du Michigan à 14h00 GMT et les PMI américains le 24 juillet. Les niveaux techniques cités incluaient une résistance à 0,7000, puis 0,7050 et près de 0,7100, avec des supports à 0,6950, 0,6900 et juste sous 0,6850.

Dollar australien en range, la dynamique domestique s’essouffle

Nous observons un dollar australien enlisé dans un couloir étroit, étale au niveau clé de 0,7000 pour une quatrième journée consécutive, tandis que la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours plafonne les gains. Comme le RSI stochastique journalier progresse sans mouvement haussier effectif des prix, la dynamique est davantage en train de s’épuiser que de se construire. Les intervenants sur dérivés devraient privilégier la vente sur rebond près de 0,7000, en visant un repli vers la zone de support de 0,6900.

Notre biais baissier est conforté par le reflux des anticipations d’inflation domestiques, récemment retombées à 4,7 %, ce qui laisse à la Banque de réserve d’Australie une large marge pour maintenir les taux inchangés à 4,35 %. Avec l’indice de confiance des consommateurs Westpac toujours proche de ses plus bas historiques à 82,4 points, la demande domestique de nouvelles hausses de taux s’évapore rapidement. Nous estimons que cette absence d’élan restrictif limitera tout potentiel haussier de l’AUD avant la publication de l’IPC du deuxième trimestre.

Risques externes et stratégies de trading avant des publications clés

Il convient aussi de surveiller de près Pékin, la prochaine décision de politique monétaire de la Banque populaire de Chine lundi 20 juillet constituant un moteur externe majeur. Avec des prix mondiaux du minerai de fer autour de 105 dollars la tonne sur fond de demande chinoise atone, l’absence de stimulus énergique de la PBoC devrait peser sur l’AUD. Nous recommandons de recourir à des options de vente (puts) à courte échéance pour se couvrir contre des nouvelles décevantes en provenance du principal marché d’exportation de l’Australie.

De l’autre côté de la paire, la solidité des statistiques américaines — notamment des inscriptions au chômage résistantes et un indice manufacturier de la Fed de Philadelphie très élevé — entretient l’orientation restrictive de la Réserve fédérale. Ce contexte macroéconomique américain favorable soutient le billet vert et comprime le différentiel de rendement AUD/USD. Nous conseillons de conserver un biais baissier sur la paire, les flux vers les actifs refuges continuant de privilégier le dollar américain dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient.

Le rapport australien sur l’emploi de jeudi 23 juillet est le catalyseur clé qui, selon nous, finira par briser ce range étroit. Dans la mesure où les précédentes créations d’emplois étaient largement dominées par le temps partiel, une nouvelle publication à la composition faible pourrait entraîner la paire sous 0,6900. Les traders devraient se positionner en faveur d’un risque asymétrique à la baisse, en achetant des options de vente afin de tirer parti d’une possible rupture technique.

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