La livre sterling face au dollar (GBP/USD) s’est légèrement repliée après avoir rendu une partie du rallye de la séance précédente, à la suite d’informations concernant la composition d’une éventuelle administration Burnham. Les statistiques britanniques ont été contrastées : le PIB de mai a dépassé les attentes, en hausse de 0,7% en termes 3m/3m, tandis que la production industrielle de mai a reculé de 0,5% sur un mois. Le déficit commercial s’est réduit, même si ses composantes ont été jugées hétérogènes.
Sur le plan technique, Scotiabank estime que le retournement haussier du début juillet reste intact, avec un nouveau sommet cyclique de court terme et des oscillateurs de tendance alignés sur les horizons court, moyen et long terme. Cette configuration étaye l’idée que les replis modestes peuvent être mis à profit pour renforcer l’exposition, le GBP/USD étant considéré capable de retester 1,3650 à court terme. Par ailleurs, l’EUR/GBP a rebondi depuis un plus bas d’un an inscrit la veille, mais le tableau technique d’ensemble demeure présenté comme constructif pour la livre.
Le repli de la livre, une opportunité d’achat pour les traders de dérivés
Nous considérons le récent léger repli de la livre sterling comme une opportunité d’achat de premier plan pour les traders de produits dérivés souhaitant capter la prochaine jambe de hausse de ce mouvement haussier sur la devise britannique. Le marché réagit favorablement à une inflexion politique plus centriste et plus favorable aux marchés au Royaume-Uni, ce qui a contribué à compenser des données économiques mitigées, comme la récente progression du PIB de 0,7% sur le trimestre. Les traders de dérivés pourraient chercher à initier des positions longues sur ces petits creux, avec pour objectif un retest de la zone 1,3650 dans les prochaines semaines.
Fondements techniques et stratégiques en faveur d’un potentiel haussier de la livre
Pour étayer ce scénario, nous nous appuyons sur des schémas historiques : un mouvement vers 1,3650 ramènerait la paire sur des niveaux clés, observés pour la dernière fois début 2022, lorsque le GBP/USD avait culminé près de 1,37. En outre, les données récentes du marché des options montrent un biais croissant en faveur des calls sur la livre, les risk reversals de court terme basculant au bénéfice d’une hausse de la sterling. Cette vigueur technique est confortée par le resserrement du déficit commercial du Royaume-Uni et par une expansion économique globalement solide au premier semestre.
Pour les intervenants sur options, nous recommandons l’achat de calls hors de la monnaie (out-of-the-money) ou la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) visant les strikes 1,3500 et 1,3650, afin de limiter le coût de la prime. Les traders de futures peuvent envisager d’entrer à l’achat sur des replis intraday, en plaçant des stop-loss juste sous les niveaux de support issus du retournement de début juillet. Tant que les oscillateurs de tendance restent orientés à la hausse et alignés sur les graphiques court, moyen et long terme, accompagner ce momentum offre un couple rendement/risque particulièrement favorable.
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