Le West Texas Intermediate (WTI) coté au NYMEX reculait de 0,9% à environ 79,00 $ lors de la séance européenne de jeudi, tout en restant proche du plus haut mensuel atteint mardi à 80,61 $. Les cours évoluaient alors que l’attention demeurait centrée sur les risques pesant sur les flux de brut via le détroit d’Ormuz et sur la position de Washington vis-à-vis de Téhéran.
Le blocus américain des ports iraniens a été présenté comme limitant l’offre énergétique, tandis que des forces iraniennes auraient attaqué des cargaisons tentant de franchir Ormuz sans autorisation. L’agence iranienne IRNA a cité un porte-parole de l’armée affirmant que les États-Unis continuent de frapper plusieurs zones et avertissant que la guerre pourrait s’étendre à de nouveaux théâtres. Par ailleurs, le président américain Donald Trump a déclaré, lors d’un entretien sur Fox News, qu’il autoriserait la semaine prochaine des frappes sur des ponts et des centrales électriques en Iran si les négociations ne reprennent pas, une nouvelle allocution étant attendue vendredi.
Primes de risque géopolitique et recommandations de stratégie
Alors que le West Texas Intermediate (WTI) se maintient près de 79 $ et vise son plus haut mensuel de 80,61 $, nous estimons que les opérateurs sur dérivés doivent se préparer à une volatilité accrue dans les semaines à venir. L’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, en particulier la menace de frappes militaires américaines sur les infrastructures iraniennes la semaine prochaine, constitue une prime de risque géopolitique classique. Nous recommandons de se positionner en vue de brusques pics haussiers, tout en se protégeant contre des retournements marqués après l’allocution de vendredi du président Trump.
Impact du détroit d’Ormuz et approches tactiques
Le détroit d’Ormuz acheminant environ 20 millions de barils de pétrole par jour — près de 20% de la consommation mondiale de produits pétroliers liquides — tout conflit prolongé étranglerait sévèrement l’approvisionnement énergétique mondial. Historiquement, des escalades militaires soudaines dans ce corridor vital ont déclenché des hausses immédiates de 10% à 15% des prix du brut, ce qui gonfle rapidement les primes d’options. Nous suggérons d’acheter des options d’achat (calls) à court terme hors de la monnaie ou d’utiliser des spreads haussiers en calls (bull call spreads) afin de profiter de ce potentiel explosif à la hausse, avec un risque plafonné.
Nous devons également surveiller de près la volatilité implicite (IV) des options sur WTI, qui devrait s’envoler à l’approche du week-end. Pour tirer parti de l’expansion attendue des primes, les traders peuvent envisager des straddles acheteurs afin de profiter d’une rupture marquée dans un sens ou dans l’autre une fois que le marché aura digéré l’allocution de vendredi. Conserver des positions très flexibles et à risque défini est crucial, alors que le marché intègre la possibilité bien réelle de frappes aériennes américaines la semaine prochaine.
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