L’USD/CHF a reflué jeudi vers la zone des 0,8050 après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 0,8100, le sommet de mercredi ayant été inscrit à 0,8108. Le ton restrictif du compte rendu (« minutes ») de la Réserve fédérale n’a pas soutenu le billet vert, et l’indice du dollar (DXY) est repassé sous 101,00, testant des plus bas hebdomadaires. Les marchés évaluent l’impact des frappes réciproques entre les États-Unis et l’Iran et d’un rebond de près de 10% des prix du pétrole sur les perspectives de politique monétaire des principales banques centrales, tandis que l’espoir d’une reprise des discussions entre Washington et Téhéran a contenu le dollar dans ses récents ranges.
D’un point de vue technique, le « lower high » de mercredi a renforcé l’idée d’un mouvement correctif depuis les sommets de fin juin. Sur les graphiques quatre heures, le RSI (14) est retombé à 46,1, tandis que le MACD a dérivé de nouveau vers la ligne zéro. Un support se situe au-dessus du plus bas du 7 juillet, près de 0,8045, avec un plancher plus profond autour de 0,8000, où les plus bas des 2 et 3 juillet convergent avec le retracement de Fibonacci à 38,6% de la hausse de juin. La résistance se situe à 0,8110-0,8120, et un franchissement de cette zone remettrait en jeu le plus haut d’un an à 0,8139, établi le 24 juin.
Évolution du momentum et implications pour la stratégie
L’incapacité récente à franchir durablement 0,8100 confirme selon nous que le momentum du dollar s’essouffle. Nous y voyons un signal pour réduire les positions haussières et se préparer soit à un marché en range, soit à une correction plus marquée. Le repli actuel vers 0,8050 constitue un test clé, et nos stratégies s’articuleront autour de ce nouveau sentiment de fragilisation du dollar.
Cette lecture est étayée par les fondamentaux : l’inflation américaine a été publiée à 3,3%, ce qui maintient la Fed sur ses gardes mais est, dans une large mesure, déjà intégré par le marché. À l’inverse, l’inflation suisse demeure confortablement basse à 1,4%, offrant à la Banque nationale suisse une assise stable et soutenant l’attrait du franc. Cette divergence rend peu probable une hausse durable de l’USD face au CHF dans les prochaines semaines.
Positionnement tactique et niveaux clés à surveiller
Pour les traders anticipant une poursuite du repli, nous envisageons l’achat d’options de vente (puts) avec un prix d’exercice autour de 0,8050, en visant un mouvement vers le support clé à 0,8000. Pour réduire le coût de cette position, nous considérons des spreads baissiers de puts (bear put spreads), qui consistent à vendre simultanément un put à un strike plus bas. Cette stratégie offre un profil de risque défini pour tirer parti du momentum baissier suggéré par un RSI passé sous 50.
Si le marché estime que le conflit États-Unis–Iran va se désamorcer, entraînant une baisse de la volatilité, la vente de prime d’options devient une approche attractive. Nous envisageons des strangles vendeurs en cédant des calls hors de la monnaie au-dessus de la résistance à 0,8120 et des puts hors de la monnaie sous le support à 0,8000. Cette position est gagnante si l’USD/CHF reste cantonné à ce range d’un centime, scénario plausible si le flux de nouvelles géopolitiques s’estompe.
Nous surveillerons de près le seuil de 0,8000 : une rupture en dessous signalerait une phase baissière plus agressive et déclencherait probablement de nouvelles ventes. À l’inverse, tout retour au-dessus de 0,8120 invaliderait notre biais baissier actuel et nous contraindrait à réévaluer nos positions. La hausse de 10% des prix du pétrole constitue une variable clé à suivre : des coûts de l’énergie durablement élevés pourraient raviver les craintes inflationnistes et modifier les anticipations de politique monétaire.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
