Le dollar canadien s’est montré plus ferme face aux principales devises, l’USD/CAD reculant de 0,26% vers 1,4160 en séance européenne mercredi. Le mouvement a suivi la hausse du brut après que le président américain Donald Trump a déclaré que le protocole d’accord (Memorandum of Understanding) avec l’Iran était caduc. Dans la même séance, le WTI a progressé de plus de 2,23% à environ 73,6 dollars et, après une envolée plus tôt, affichait une hausse de plus de 7% sur la semaine — un contexte qui tend à soutenir les devises liées aux exportations nettes de pétrole.
L’attention se porte désormais sur le rapport sur l’emploi au Canada pour juin, attendu vendredi, où la création d’emplois est anticipée à 10 000 contre 87 800 en mai. Sur les marchés plus larges, la hausse des prix du pétrole a coïncidé avec une demande d’actifs refuges, laissant l’indice du dollar américain (DXY) quasi inchangé autour de 101,00 après avoir effacé une partie de ses baisses initiales. Les opérateurs attendent également le compte-rendu (minutes) de la réunion de juin du Federal Open Market Committee, attendu à 18h00 GMT, pour obtenir davantage d’indications sur les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed).
La hausse du pétrole soutient le dollar canadien
Nous observons le dollar canadien se maintenir face à ses pairs, le principal moteur étant la récente vigueur des prix du pétrole. À ce jour, le 8 juillet 2026, le brut West Texas Intermediate (WTI) s’échange solidement autour de 94,50 dollars le baril, son plus haut niveau depuis plus d’un an. Cela a fait reculer l’USD/CAD jusqu’à tester le support de 1,3650.
La flambée du pétrole s’explique en grande partie par un regain de discipline de l’OPEP+ côté offre et par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, renforçant son attrait pour les exportateurs nets de pétrole comme le Canada. Les prix du pétrole ont grimpé de près de 6% au cours des deux dernières semaines seulement, une tendance qui soutient directement la valeur du « loonie ». Historiquement, les phases de hausse rapide du pétrole, comme au début de 2022, ont précédé des épisodes marqués de fermeté du dollar canadien.
Divergence des banques centrales et volatilité des marchés
Il faut toutefois également surveiller la divergence des politiques des banques centrales, qui constitue un facteur défavorable. De récents commentaires restrictifs (« hawkish ») de la Réserve fédérale maintiennent l’indice du dollar américain (DXY) à des niveaux élevés, proche de 105,00. Cela crée un rapport de force sur la paire USD/CAD, où la vigueur du CAD liée au pétrole se heurte à une force plus générale du dollar américain.
À venir, l’événement central sera la décision de politique monétaire de la Banque du Canada (BdC) le 15 juillet. Si des prix de l’énergie élevés plaident généralement en faveur d’un relèvement des taux, des données récentes montrant une révision à la baisse de la croissance du PIB canadien au T2 à 1,8% pourraient inciter la banque à marquer une pause. Le marché n’intègre actuellement qu’une probabilité de 25% d’une hausse de taux la semaine prochaine.
Cette incertitude entre la vigueur des matières premières et une politique monétaire prudente suggère une hausse probable de la volatilité. Nous envisageons des stratégies tirant parti d’un mouvement ample des prix, quel qu’en soit le sens, comme des straddles acheteurs sur des options USD/CAD expirant après l’annonce de la BdC. Cette approche permet de tirer parti de l’oscillation attendue du prix sans parier sur un scénario spécifique.
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