Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) sur le NYMEX ont grimpé de 3,2 % à environ 74,30 dollars lors des échanges européens mercredi, atteignant un plus haut de deux semaines. Ce mouvement a suivi la confirmation du président américain Donald Trump selon laquelle le protocole d’accord (memorandum of understanding) avec l’Iran, visant à mettre fin à la guerre au Moyen-Orient, avait expiré, ravivant les craintes de perturbations de l’approvisionnement énergétique mondial.
Dans la nuit, le Commandement central américain (CENTCOM) a déclaré avoir frappé les infrastructures militaires iraniennes après que Téhéran a attaqué mardi des navires commerciaux transitant par le détroit d’Ormuz. Cette voie maritime achemine près d’un cinquième de l’offre mondiale d’énergie, et elle a déjà été fermée par l’Iran ; les prix du pétrole avaient bondi d’environ 70 % au cours des neuf premiers jours de mars lorsque le conflit au Moyen-Orient a débuté et qu’Ormuz a été fermé à la suite d’attaques coordonnées des États-Unis et d’Israël. Des prix du brut plus élevés ont tendance à peser sur les devises des économies dépendantes des importations de pétrole pour satisfaire leurs besoins énergétiques.
Perturbation du détroit d’Ormuz et impact sur le marché de l’énergie
Avec le WTI en hausse de plus de 3 % vers 74,30 dollars, nous considérons la reprise du conflit entre les États-Unis et l’Iran comme un catalyseur majeur de la hausse des prix. Les frappes militaires récentes à proximité du détroit d’Ormuz ont placé l’approvisionnement énergétique mondial sous un risque immédiat. Il s’agit d’un événement significatif qui justifie une réaction rapide dans notre stratégie de trading.
L’importance stratégique de cette situation ne peut être surestimée, dans la mesure où environ un cinquième de l’offre quotidienne mondiale de pétrole transite par le détroit d’Ormuz. Selon l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis, les flux quotidiens de pétrole à travers ce goulet d’étranglement ont récemment atteint en moyenne plus de 20 millions de barils par jour. Toute perturbation durable à cet endroit aurait un impact bien plus important que ne le laisse penser la réaction actuelle des prix.
Il suffit de se replonger dans la réaction du marché au début de 2022 pour saisir l’ampleur potentielle du mouvement. Lorsque le conflit géopolitique a éclaté en Europe de l’Est, le Brent est passé d’environ 90 dollars à plus de 125 dollars le baril en moins de deux semaines. La confrontation directe actuelle au Moyen-Orient pourrait déclencher une hausse tout aussi explosive — voire plus rapide — des prix du pétrole.
Stratégies de trading et répercussions plus larges sur les marchés
Compte tenu de la forte probabilité d’une poursuite de la hausse des prix et d’une volatilité accrue, nous estimons que les traders devraient se positionner pour un potentiel haussier supplémentaire. L’approche la plus directe consiste à acheter des options d’achat (calls) sur les contrats à terme WTI ou Brent, ce qui permet de s’exposer à la hausse tout en définissant le risque maximal. Nous jugeons particulièrement attractives les options de court terme, arrivant à échéance dans les 30 à 60 prochains jours.
Au-delà du brut lui-même, nous pouvons également envisager des options d’achat sur les actions et ETF du secteur de l’énergie. Les sociétés actives dans l’exploration et la production pétrolières verront leurs perspectives de profits s’améliorer fortement en cas de maintien de prix du brut durablement élevés. Cela constitue une autre voie pour tirer parti de la tendance globale que nous observons désormais.
Enfin, les retombées s’étendront aux marchés des changes, créant également des opportunités. Nous anticipons un affaiblissement des devises des grands pays importateurs de pétrole, comme le yen japonais et l’euro, face au dollar américain. En conséquence, nous devrions envisager la mise en place de positions profitant d’une hausse de l’USD/JPY et d’un recul de l’EUR/USD.
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