L’or (XAU/USD) a rebondi depuis son point bas de la séance mais est resté sous un plus haut de deux semaines en début d’échanges européens, alors que le dollar américain bénéficiait d’une demande de valeur refuge liée au regain de tensions autour du détroit d’Ormuz. L’Iran cherche à renforcer son contrôle de cette voie maritime et, selon son ambassadeur en Chine, prévoit d’introduire de nouveaux frais de service pour les navires ; les États-Unis ont rejeté cette proposition. Dans le même temps, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale se sont atténuées après des statistiques mensuelles d’emploi américaines décevantes jeudi dernier et un affaiblissement des pressions inflationnistes, alimenté par la chute des prix du pétrole brut, ce qui a réduit le soutien au billet vert et contribué à limiter le repli du métal précieux. La demande des banques centrales est également restée un facteur stabilisateur : une enquête du World Gold Council a montré que près de 90 % des répondants s’attendent à une hausse des réserves d’or des banques centrales mondiales au cours des douze prochains mois, la Banque centrale européenne a indiqué que l’or a dépassé les Treasuries américains dans les allocations de réserves mondiales, et la Banque populaire de Chine a acheté 320 000 onces en mai, signant un 19e mois consécutif d’augmentation.
L’attention du marché se tournera ensuite vers l’ISM des services et les interventions de responsables du FOMC. Sur le plan technique, le franchissement vendredi de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes sur le graphique quatre heures, ainsi que du retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse avril–juin, a maintenu une dynamique solide, avec un RSI proche de 63 et un MACD en territoire positif. Les supports se situent autour de 4 164 $ et de la SMA 100 périodes près de 4 147 $, une cassure plus marquée ouvrant la voie vers 3 940 $, tandis que les résistances sont identifiées à 4 302 $, 4 415 $, 4 527 $, 4 686 $ et 4 889 $.
Facteurs fondamentaux et demande des banques centrales
Nous observons une consolidation de l’or après avoir touché plus tôt cette semaine un plus haut de deux semaines, autour de 2 455 $ l’once. Le dollar américain affiche une certaine fermeté dans un contexte de négociations commerciales en cours entre les États-Unis et le bloc commercial pan-asiatique, ce qui exerce une pression sur le métal. Toutefois, cette vigueur du dollar pourrait n’être que temporaire, alors que le tableau macroéconomique global suggère une trajectoire différente.
Les opérateurs réduisent leurs paris sur de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale pour le reste de 2026. Le dernier rapport sur l’emploi (Non-Farm Payrolls) pour juin 2026 a montré un ralentissement des créations d’emplois à 195 000, légèrement sous les attentes, tandis que les dernières données de CPI ont établi l’inflation à un niveau élevé mais gérable de 2,8 %. Cet environnement laisse probablement à la Fed la marge pour rester patiente, limitant le potentiel haussier du dollar et apportant un soutien à l’or, actif sans rendement.
Au-delà des variations quotidiennes, un socle de soutien robuste est construit par les banques centrales mondiales. Le rapport du World Gold Council pour le T2 2026 a confirmé que les banques centrales sont restées acheteuses nettes pour le cinquième trimestre consécutif, ajoutant plus de 210 tonnes aux réserves mondiales. Ces achats réguliers, en particulier de la part des banques des pays émergents, devraient limiter toute correction significative du prix de l’or dans les semaines à venir.
Perspectives techniques et niveaux clés
D’un point de vue technique, le repli intraday apparaît comme une opportunité d’achat, la tendance de fond restant orientée à la hausse. L’or trouve un support solide à proximité de sa moyenne mobile à 50 jours, autour de 2 420 $, tandis que l’indice de force relative (RSI) se maintient nettement au-dessus de 50. Le marché surveillera une cassure durable au-dessus du récent sommet de 2 485 $, qui ouvrirait la voie à un test du seuil psychologique des 2 500 $.
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