Les prix de l’or aux Philippines ont reculé lundi, selon des données compilées par FXStreet. Le métal jaune s’échangeait à 8 230,58 PHP le gramme, contre 8 258,89 PHP vendredi. À une échelle plus large, il a glissé à 95 999,56 PHP le tola, contre 96 330,09 PHP précédemment.
Le tableau de référence de FXStreet situait l’or à 82 305,43 PHP pour 10 grammes et à 255 999,90 PHP l’once troy, des valeurs obtenues en convertissant les prix internationaux via le taux USD/PHP et les unités de mesure standard. Le service précise que les prix sont mis à jour quotidiennement sur la base des cours de marché au moment de la publication, tout en ajoutant que les cotations locales peuvent légèrement diverger.
Fluctuations du prix de l’or et principaux moteurs de marché
Le léger repli récent des prix de l’or semble relever d’une fluctuation mineure, plutôt que d’un véritable retournement de tendance. Ce mouvement s’inscrit dans la relation inverse classique observée avec le dollar américain. Un dollar plus fort exerce souvent une pression à court terme sur l’or libellé dans d’autres devises.
Nous suivons de près la Réserve fédérale américaine, les anticipations de taux constituant un moteur déterminant pour l’or. Avec une inflation américaine qui reste tenace autour de 3,1 %, le marché anticipe désormais moins de baisses de taux cette année. Cela a maintenu l’indice du dollar (DXY) solidement au-dessus du seuil des 105, créant un vent contraire pour le métal précieux.
Malgré cela, nous estimons que les prix de l’or disposent d’un plancher robuste, soutenu par une demande massive des banques centrales. Dans le prolongement d’une tendance pluriannuelle, les banques centrales mondiales ont acheté un volume record de 290 tonnes au premier trimestre de cette année. Ces achats réguliers apportent un soutien significatif contre des baisses marquées des prix et témoignent d’une confiance de long terme dans l’actif.
Stratégies de trading et performance historique
Pour les opérateurs sur produits dérivés, cet environnement contrasté suggère qu’une stratégie axée sur la volatilité pourrait être pertinente. Nous pensons que des stratégies options profitant des mouvements de prix, comme les straddles, pourraient être efficaces autour des publications de données macroéconomiques clés. La volatilité implicite des options sur l’or est orientée à la hausse, reflet de cette incertitude de marché.
Historiquement, l’or a démontré sa résilience même durant des périodes de taux élevés lorsque les risques géopolitiques sont également importants. En revenant sur la période 2022-2024, l’or s’est bien comporté malgré des hausses de taux agressives, sur fond d’instabilité mondiale. Nous pensons que toute escalade des tensions commerciales actuelles à l’échelle mondiale renforcera rapidement le rôle de valeur refuge de l’or.
Nous considérons donc l’action des prix actuelle comme une phase de consolidation plutôt que comme le début d’une nouvelle tendance baissière. Nous pourrions envisager de profiter de ce repli pour construire des positions via des options d’achat (calls) ou des spreads haussiers de type bull call. L’accent doit être mis sur la gestion du risque tout en se positionnant en vue d’une éventuelle sortie par le haut si le dollar venait à s’affaiblir.
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