Points clés
- L’or au comptant (prix « spot », livraison immédiate) a progressé de 1,4% à 4 179,94 $ l’once, au plus haut depuis le 23 juin.
- Le métal précieux se dirigeait vers un gain hebdomadaire de 2,3%, sa première hausse sur une semaine depuis cinq semaines.
- Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis (nonfarm payrolls, indicateur mensuel de l’emploi hors agriculture) ont augmenté de 57 000 en juin, sous les 110 000 attendues.
- Les marchés ont réduit à environ 54% la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre, contre 66% avant ces données.
- La baisse du dollar et le recul du pétrole ont soutenu le rebond. Les achats des banques centrales (institutions publiques) restent un moteur de demande de fond.
L’or a progressé de plus de 1% vendredi et s’orientait vers son premier gain hebdomadaire en cinq semaines, après des chiffres de l’emploi américain inférieurs aux attentes, qui ont réduit les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed).
L’or au comptant a gagné 1,4% à 4 179,94 $ l’once, au plus haut depuis le 23 juin. Les contrats à terme sur l’or aux États-Unis (futures, contrats standardisés pour une livraison future) pour livraison en août ont avancé de 1,6% à 4 193,20 $.
La hausse s’est prolongée, les investisseurs évaluant ces données plus faibles et leurs effets sur la trajectoire des taux américains.
Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 57 000 en juin, contre 110 000 attendues. Ce chiffre suggère un ralentissement plus marqué que prévu du marché du travail.
Pourquoi les traders surveillent cet indicateur
Ce rapport sur l’emploi, plus faible, a poussé les marchés à revoir leurs anticipations sur les taux d’intérêt américains.
Avant la publication, les traders accordaient environ 66% de probabilité à une hausse de taux en septembre. Cette probabilité est tombée autour de 54% après la publication, ce qui a allégé la pression sur les actifs qui ne versent pas de rendement, comme l’or.
Des attentes de taux plus bas soutiennent souvent l’or, car les placements qui rapportent des intérêts (obligations, dépôts) deviennent relativement moins attractifs. Le dollar poursuivait aussi sa baisse sur la semaine, rendant l’or, coté en dollars, moins cher pour les acheteurs qui paient dans d’autres devises.
Le recul du pétrole a renforcé ce mouvement. Le trafic de pétroliers dans le détroit d’Ormuz se redressait, signe d’un apaisement des craintes sur l’offre.
L’amélioration des flux et des avancées diplomatiques ont rapproché le brut de ses niveaux d’avant-guerre. Une énergie moins chère peut limiter l’inflation (hausse générale des prix) et réduire le besoin d’un durcissement monétaire rapide (politique de hausse des taux).
Les anticipations de nouvelles hausses de taux n’ont toutefois pas disparu. L’or reste donc sensible aux prochaines données d’inflation, aux déclarations de la Fed, aux rendements des bons du Trésor (taux des obligations d’État américaines) et aux variations du dollar.
La demande des banques centrales soutient aussi le marché. Le graphique ci-dessous montre que les institutions officielles sont redevenues acheteuses nettes en mai.
Source : Yahoo Finance
Les réserves d’or officielles ont augmenté de 41 tonnes nettes en mai, confirmant un retour aux achats nets des banques centrales. Il s’agit d’un soutien de long terme, plutôt que du facteur principal du rebond récent.
Niveaux techniques à surveiller
| Niveau | Ce que le marché surveille |
| 4 350 $ | Résistance plus large (zone où la hausse a déjà buté) issue du rebond de mi-juin |
| 4 300 $ | Niveau majeur de reprise si la dynamique se renforce |
| 4 250 $ | Résistance secondaire au-dessus de la zone actuelle |
| 4 200 $ | Résistance immédiate, à la fois psychologique (chiffre rond) et technique (niveau suivi sur les graphiques) |
| 4 178 $ | Zone de prix actuelle |
| 4 120 $ | Point bas intrajournalier et premier support (zone où les acheteurs se manifestent) |
| 4 100 $ | Support clé à court terme |
| 4 050 $ | Support secondaire lié au rebond récent |
| 4 000 $ | Support psychologique majeur |
| 3 950 $ | Dernier point bas marqué et support plus large en cas de baisse |
XAUUSD (cours de l’or en dollars) évolue autour de 4 178 $ après un plus haut intrajournalier proche de 4 196 $. Le rebond ramène le prix près de 4 200 $, premier test important pour les acheteurs.
Un dépassement durable de 4 200 $ améliorerait le biais à court terme et mettrait 4 250 $ au centre de l’attention. Un franchissement plus net pourrait ensuite viser 4 300 $, puis 4 350 $.
À la baisse, 4 120 $ est le premier support à surveiller. Un passage sous ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 4 100 $, puis 4 050 $ si les prises de bénéfices (ventes après hausse) s’accélèrent.
Le graphique montre aussi un signal haussier généré début juillet. Mais le MACD (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) n’est pas entièrement visible : la confirmation doit surtout venir du maintien au-dessus des supports et d’un franchissement de 4 200 $.
Scénarios haussiers et baissiers
| Scénario | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Maintien haussier | Rester au-dessus de 4 120 $ | Les acheteurs peuvent tenter un retour vers 4 200 $ |
| Reprise confirmée | Passage au-dessus de 4 200 $ | L’or peut progresser vers 4 250 $ |
| Extension haussière | Franchissement de 4 250 $ | La hausse peut s’étendre vers 4 300 $ à 4 350 $ |
| Consolidation en range | Rester entre 4 120 $ et 4 200 $ | L’or peut se stabiliser après le rebond |
| Repli baissier | Repasser sous 4 120 $ | Les vendeurs peuvent viser 4 100 $ ou 4 050 $ |
| Correction plus profonde | Cassure sous 4 050 $ | XAUUSD peut reculer vers 4 000 $ ou 3 950 $ |
Le scénario haussier repose sur un maintien de XAUUSD au-dessus de 4 120 $ et sur une cassure confirmée de 4 200 $ (franchissement suivi d’une tenue au-dessus). Cela montrerait que les acheteurs gardent la main après le rebond lié à l’emploi.
Pour une hausse plus marquée, il faudrait franchir 4 250 $. Dans ce cas, le mouvement pourrait s’étendre vers 4 300 $, puis vers la résistance plus large autour de 4 350 $.
Le scénario neutre correspond à une stabilisation entre 4 120 $ et 4 200 $. Après une hausse de plus de 1%, un marché en range peut indiquer que les investisseurs réévaluent la trajectoire de la politique monétaire avant de se repositionner.
Le scénario baissier se renforcerait si l’or repasse sous 4 120 $. Une cassure confirmée mettrait en ligne de mire 4 100 $ et 4 050 $. Si 4 050 $ cède aussi, le marché pourrait revenir vers 4 000 $, niveau psychologique.
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