L’USD/CAD s’est échangé sans éclat autour de 1,4175 durant les heures européennes vendredi, s’inscrivant légèrement en baisse alors que le dollar américain était sous pression et que les anticipations d’une politique restrictive (hawkish) de la Réserve fédérale s’atténuaient. L’indice du dollar (DXY) cédait 0,14% aux environs de 100,70, après la publication des créations d’emplois non agricoles (NFP) de juin: 57.000 postes ajoutés contre 110.000 attendus. L’attention se tourne désormais vers l’ISM des services américain de juin, attendu plus tard vendredi.
Le dollar canadien est resté lourd, les prix du brut ayant reflué vers leurs niveaux d’avant la guerre au Moyen-Orient, un facteur défavorable pour le Canada en tant qu’exportateur net de pétrole. Sur le plan technique, l’USD/CAD proche de 1,4179 demeure au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à 20 et 50 jours — la 20 jours à 1,4108 et la 50 jours à 1,3965 —, ce qui maintient un biais haussier. Le RSI (14) évolue juste sous 70, signalant une dynamique solide mais tendue, tandis que des supports apparaissent près de la MME 20 jours autour de 1,4110 et une résistance au plus haut du 24 juin à 1,4248, avant 1,4300.
Perspectives de la Fed et dynamique du dollar canadien
Le faible rapport sur l’emploi américain publié hier, faisant état de seulement 57.000 emplois créés en juin, confirme notre scénario selon lequel la Réserve fédérale sera moins agressive. Cela fait suite aux données d’inflation Core PCE de la semaine dernière, revenues à 2,7%, suggérant un reflux des pressions sur les prix. Nous considérons le repli actuel du dollar comme une réaction de court terme plutôt qu’un changement de tendance de fond.
Dans le même temps, le dollar canadien reste fragile en raison de la faiblesse des cours du pétrole, le WTI peinant à se maintenir à 68 dollars le baril. La situation rappelle la période 2014-2016, lorsque l’effondrement du pétrole avait propulsé l’USD/CAD de 1,10 à au-delà de 1,45. Dans la mesure où l’économie canadienne est sensible aux prix des matières premières, nous estimons que la faiblesse du dollar canadien devrait constituer un solide plancher pour la paire.
Stratégie et niveaux techniques clés
Cela offre une opportunité claire de se positionner en vue d’une reprise de la tendance haussière sur l’USD/CAD. Nous considérons le repli actuel vers la zone 1,4110 comme un point d’entrée privilégié pour des stratégies haussières. La vente d’options de vente (puts) hors de la monnaie, avec des prix d’exercice autour de 1,4100 ou 1,4050 et une échéance fin juillet, permet d’encaisser une prime tout en attendant que la tendance haussière se réaffirme.
La statistique ISM des services américaine attendue plus tard aujourd’hui apportera de la volatilité, qui peut être gérée efficacement via les options. Un spread haussier sur calls (bull call spread), consistant à acheter un call de strike 1,4200 et à vendre un call de strike 1,4300, offre une exposition à risque défini pour profiter du mouvement haussier anticipé. Cette stratégie capitalise sur le momentum ascendant tout en plafonnant les pertes potentielles si le marché évolue de manière inattendue.
Notre signal clé pour renforcer via des positions longues plus offensives sera une cassure nette au-dessus du plus haut du 24 juin à 1,4248. En cas de franchissement de ce niveau, nous anticipons un mouvement rapide vers 1,4300. À ce stade, nous chercherions à rouler les positions longues existantes sur calls vers des strikes plus élevés afin de capter un potentiel haussier supplémentaire.
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