L’indice PMI des services RatingDog en Chine a légèrement reculé à 54,1 en juin, contre 54,4 en mai, tout en restant compatible avec un fort signal d’expansion au-dessus du seuil de 50,0 sur l’échelle 0–100. Les exportations de services ont progressé pour un deuxième mois consécutif et ont affiché leur rythme de hausse le plus rapide depuis octobre 2024. L’AUD/USD gagnait 0,08% sur la séance à 0,6930, malgré ce chiffre chinois plus mou. Sur le tableau de bord des devises du jour, le dollar australien s’est apprécié de 0,09% face au dollar américain, a avancé de 0,07% contre l’euro et a progressé de 0,18% face au yen japonais ; il a été le plus performant face au yen.
Le PMI est établi à partir d’enquêtes menées auprès de dirigeants de haut niveau au sein d’entreprises du secteur privé et de sociétés d’État, et il est suivi pour ses implications sur la croissance, le commerce et les canaux des matières premières liés à l’Australie, même s’il ne constitue pas un input direct dans les décisions de la RBA. D’un point de vue technique, l’AUD/USD est resté sous sa moyenne mobile simple à 20 jours et sa moyenne mobile à 100 jours, avec un RSI (14) proche de 39. Les niveaux de résistance étaient identifiés à 0,6975, puis 0,7073 et 0,7105, tandis qu’un support était situé vers 0,6847. La cible d’inflation de la RBA était rappelée à 2–3%, et les exportations de minerai de fer à 118 milliards de dollars par an sur la base de données 2021.
Solidité des services en Chine et fondamentaux australiens favorables
Selon nous, les dernières données du PMI des services chinois, bien qu’en léger repli, indiquent un secteur des services en expansion robuste. Il s’agit de la troisième meilleure lecture depuis près de trois ans, ce qui apporte un soutien fondamental au dollar australien, la Chine étant le premier partenaire commercial de l’Australie. L’accélération des exportations de services, à leur rythme le plus soutenu depuis fin 2024, renforce encore cette lecture positive.
Malgré cet environnement fondamental encourageant, la paire AUD/USD présente une faiblesse technique. Le cours évolue actuellement sous ses moyennes mobiles à 20 jours et à 100 jours, ce qui suggère une dynamique de court terme orientée à la baisse. Il convient donc de mettre en balance les signaux macroéconomiques positifs provenant de Chine avec cette configuration graphique baissière dans les semaines à venir.
À l’appui de notre analyse, nous relevons que les prix du minerai de fer, une exportation clé de l’Australie, se sont récemment stabilisés, autour de 115 dollars la tonne après un deuxième trimestre volatil. Par ailleurs, avec des données récentes d’inflation australienne pour le T2 2026 ressorties à 3,4%, la Banque de réserve d’Australie (RBA) devrait difficilement signaler des baisses de taux à court terme. Cet environnement constitue un plancher pour le dollar australien, ce qui complexifie une lecture purement baissière au regard des indicateurs techniques.
Arbitrer les risques techniques et fondamentaux sur l’AUD/USD
Compte tenu du conflit entre fondamentaux et techniques, nous estimons que les traders devraient envisager de recourir aux options pour gérer le risque. L’achat de puts AUD/USD avec un prix d’exercice inférieur au support clé de 0,6850 pourrait constituer une couverture prudente contre une cassure baissière. Cette stratégie serait gagnante si les signaux techniques baissiers prenaient le dessus sur les nouvelles positives en provenance de Chine.
À l’inverse, si l’AUD/USD parvient à franchir la première résistance située vers 0,6975, cela indiquerait que la force des fondamentaux reprend la main. Dans ce scénario, nous chercherions à acheter des calls afin de tirer parti d’un mouvement potentiel vers 0,7073. Cette approche permet de capter un potentiel haussier tout en maîtrisant le risque.
Historiquement, lors de phases de reprise de l’économie chinoise comme en 2021, des PMI solides ont souvent précédé des phases marquées de vigueur de l’AUD. Nous anticipons une hausse de la volatilité, le marché devant trancher entre la solidité des statistiques chinoises et la faiblesse technique de l’AUD/USD. La vigueur actuelle du cross AUD/JPY, désormais à son plus haut niveau depuis début 2015, suggère également que la faiblesse de l’AUD se concentre, pour l’heure, principalement face au dollar américain.
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