Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont progressé jeudi, selon les données de FXStreet. Le métal jaune s’établissait à 479,97 AED le gramme, contre 475,98 AED mercredi, tandis que le prix par tola a augmenté à 5 598,17 AED, contre 5 551,69 AED la veille. Le tableau de prix élargi de FXStreet évaluait l’or à 4 799,61 AED pour 10 grammes et à 14 928,86 AED par once troy.
FXStreet calcule les prix locaux aux Émirats arabes unis en convertissant les cours internationaux via le taux USD/AED en unités locales, avec des mises à jour quotidiennes effectuées au moment de la publication ; les niveaux indiqués sont donnés à titre indicatif et peuvent différer des prix pratiqués sur le marché local. Le contexte de marché évoquait l’activité des banques centrales, le World Gold Council indiquant que les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistré. L’article rappelait également les corrélations inverses de l’or avec le dollar américain, les Treasuries américains et les actifs risqués, et situait les moteurs des prix autour des taux d’intérêt et des mouvements de XAU/USD.
Demande de valeur refuge et achats des banques centrales
La récente légère hausse des prix de l’or reflète un sentiment d’incertitude croissant sur les marchés. Alors que la Réserve fédérale maintient ses taux inchangés mais que les dernières statistiques manufacturières signalent un léger ralentissement, les conditions semblent se mettre en place pour renforcer l’attrait de l’or en tant que valeur refuge. Les opérateurs devraient surveiller de près cette relation inverse classique entre nervosité économique et vigueur du métal précieux.
Nous observons la poursuite des achats soutenus des banques centrales, qui constitue un socle de demande solide pour le métal. Des chiffres actualisés montrent que les banques centrales dans le monde ont ajouté 284 tonnes supplémentaires au deuxième trimestre 2026, prolongeant une tendance pluriannuelle de dédollarisation qui protège l’or contre des replis modestes. Cette demande persistante émanant des sources officielles suggère l’existence d’un plancher durable pour les cours à long terme.
Moteurs de marché et stratégies sur options
Le dollar américain évolue dans une fourchette étroite, mais avec la publication du rapport sur l’emploi de juin attendue la semaine prochaine, un catalyseur susceptible de déclencher une sortie de range approche. Un chiffre inférieur aux attentes pourrait peser sur le billet vert et propulser l’or à la hausse, une corrélation observée lors du ralentissement économique de 2023, quand l’or avait gagné plus de 10 % en six mois. Nous anticipons une réaction similaire, quoique possiblement plus limitée, si le taux de chômage venait à augmenter.
Dans ce contexte, nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) hors de la monnaie sur les contrats à terme sur l’or échéance septembre ou décembre 2026 présente un profil rendement/risque attractif. L’indice CBOE Gold Volatility Index (GVZ) se situe actuellement autour de 15,2, un niveau relativement modéré, ce qui suggère que les options ne sont pas excessivement chères. Cette stratégie permet de capter un potentiel de hausse important si l’un des déclencheurs économiques ou géopolitiques anticipés se matérialise dans les prochaines semaines.
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