Les prix de l’or aux Philippines ont reculé mercredi, selon les données de FXStreet dérivées des niveaux internationaux et converties via l’USD/PHP. Le métal jaune s’échangeait à 7 875,20 PHP le gramme, contre 7 933,35 PHP mardi, tandis que le prix du tola a fléchi à 91 852,66 PHP, contre 92 532,98 PHP la veille. D’autres points de référence situent l’or à 78 754,83 PHP pour 10 grammes et à 244 946,20 PHP l’once troy, FXStreet précisant que les prix cotés localement peuvent légèrement diverger.
Ces données s’inscrivent dans un contexte de marché plus large où l’or est utilisé comme réserve de valeur, couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises, et actif refuge. Les banques centrales en demeurent les principaux détenteurs, et le World Gold Council a indiqué qu’elles avaient ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022 — la plus importante acquisition annuelle jamais enregistrée. L’or évolue généralement à l’inverse du dollar américain et des Treasuries, et peut s’affaiblir lorsque les actifs risqués progressent, tandis que son prix est également influencé par les taux d’intérêt et la référence XAU/USD libellée en dollars.
Fluctuations à court terme et tendances macroéconomiques
Nous interprétons ce léger repli du prix de l’or en pesos philippins comme une fluctuation de court terme plutôt que comme un changement de tendance. De notre point de vue, la toile de fond macroéconomique est bien plus déterminante. Nous considérons ces petites corrections comme des opportunités potentielles d’achat.
Nous nous concentrons principalement sur les décisions de la Réserve fédérale américaine, car des taux plus bas sont historiquement favorables à l’or. Avec deux baisses de taux au premier semestre 2026 et des marchés à terme qui intègrent une probabilité de 75% d’une nouvelle baisse d’ici septembre, l’environnement reste porteur. Cette dynamique réduit le coût d’opportunité de la détention d’un actif sans rendement comme l’or.
Principaux moteurs : inflation, faiblesse du dollar et demande des banques centrales
Le rôle de l’or comme couverture contre l’inflation demeure très pertinent, les dernières données de l’indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis montrant une inflation toujours tenace à 2,9%, bien au-dessus de l’objectif de 2%. Le Dollar Index (DXY) s’est également assoupli, cédant 4% depuis son pic atteint plus tôt cette année. Un dollar plus faible constitue généralement un facteur de soutien pour les prix de l’or.
Nous constatons aussi un solide soutien de fond via les achats des banques centrales, une tendance qui ne s’essouffle pas. Les données du premier trimestre 2026 montrent que les banques centrales ont ajouté, au niveau mondial, un total net de 290 tonnes à leurs réserves, soit le meilleur début d’année jamais enregistré. Cette demande persistante des acteurs officiels contribue à établir un plancher de prix robuste.
Au regard de ces éléments, nous estimons que les traders sur produits dérivés devraient envisager des stratégies visant à tirer parti d’une hausse des prix de l’or au cours des prochaines semaines. Cela inclut l’achat d’options d’achat (calls) pour capter la dynamique haussière, ou le recours aux contrats à terme pour construire des positions longues. La récente détente des prix offre simplement un point d’entrée plus attractif.
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