La récente hausse de l’USD/CNH s’est essoufflée, la paire évoluant autour de 6,8020, dans le sillage plus large des mouvements du dollar. Les graphiques journaliers continuent de signaler un momentum haussier, mais le RSI reflue depuis des niveaux proches de surachat, ce qui suggère que la progression pourrait perdre en vitesse. Sur le plan technique, une résistance est identifiée à 6,8260, en ligne avec le niveau de Fibonacci à 38,2 %.
Les supports se concentrent autour de 6,80, combinant la moyenne mobile à 50 jours et le retracement de Fibonacci à 23,6 % entre le point haut et le point bas de 2026, tandis qu’un socle supplémentaire est repéré à 6,7750, au voisinage de la moyenne mobile à 21 jours. À court terme, le CNH pourrait rester sous pression — possiblement jusqu’à la fin de trimestre — si la remontée du dollar se prolonge. Le récent glissement du CNH est présenté comme une correction après une longue période d’appréciation graduelle du RMB, le repli devant rester ordonné sauf si la fixation quotidienne commence à corroborer un biais plus large de dépréciation.
Perspectives techniques et catalyseurs récents de marché
La récente poussée haussière du dollar américain face au yuan chinois a perdu de son élan autour de 6,8020. Les indicateurs techniques, dont le RSI, suggèrent que le mouvement était en situation de surachat, indiquant que la dynamique haussière marque une pause. Ce répit offre une fenêtre pour réévaluer nos positions en vue des prochaines semaines de juillet 2026.
Nous considérons ce repli récent du yuan comme une correction temporaire, et non comme le début d’une nouvelle tendance de faiblesse. Le mouvement a été principalement alimenté par la vigueur généralisée du billet vert, qui s’est renforcée après les commentaires restrictifs de la Réserve fédérale lors de sa réunion de juin et la publication des dernières données d’inflation américaine pour mai 2026, ressorties à un niveau persistant de 3,5 %. Les marchés intègrent dès lors moins de baisses de taux cette année, ce qui maintient le dollar soutenu.
Stratégies de trading et points de vigilance sur la politique
Compte tenu du blocage sous la résistance de 6,8260, nous envisageons des stratégies tirant parti d’un yuan stable ou d’un léger redressement. L’achat de puts à court terme sur USD/CNH, avec des prix d’exercice autour de 6,79, pourrait offrir un profil rendement/risque attractif. Cela permet de viser un mouvement de retour vers le support de 6,7750 tout en limitant strictement les pertes potentielles.
Une autre approche consiste à exploiter l’évolution attendue en range, dans la mesure où la volatilité pourrait se contracter. La vente d’un iron condor de courte maturité, avec des strikes placés en dehors du support clé à 6,7750 et de la résistance à 6,8260, peut s’avérer efficace. Cette stratégie permet d’encaisser une prime et de bénéficier de l’érosion temporelle, tant que la paire reste stable jusqu’à la mi-juillet.
Le facteur le plus déterminant à surveiller sera la fixation quotidienne de la PBoC, qui constitue le signal le plus clair de l’orientation officielle. Les derniers chiffres de production industrielle en Chine ont montré un ralentissement modeste, susceptible d’inciter les autorités à tolérer une légère mollesse du change afin de soutenir l’économie. Cela rappelle le schéma observé à la mi-2022, lorsqu’une période de faiblesse encadrée du yuan face à un dollar fort avait fini par laisser place à une nouvelle appréciation.
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