Le président américain Donald Trump a écrit vendredi sur Truth Social que l’Iran avait violé le cessez-le-feu après le lancement de drones contre des navires dans le détroit d’Ormuz, l’un d’eux ayant touché le pont supérieur d’un grand cargo. La source citée était Truth Social, et cette publication a alimenté un positionnement plus large des marchés autour des régimes « risk-on » et « risk-off », des termes utilisés pour décrire les variations de l’appétit pour le risque entre classes d’actifs.
Après la publication, le WTI a rebondi depuis un plus bas intrajournalier de 68,56 dollars pour repasser au-dessus de 69,00 dollars, tout en accusant encore une baisse de 3,54% sur la séance. L’or a progressé vers un plus haut de deux jours à 4.096 dollars, mais est resté sous le seuil des 4.100 dollars. En phase « risk-on », les actions, la plupart des matières premières hors or, les devises liées aux matières premières comme l’AUD, le CAD et le NZD, ainsi que les cryptoactifs, ont tendance à se renforcer ; en phase « risk-off », les obligations, l’or et les devises refuges, dont l’USD, le JPY et le CHF, sont généralement privilégiés.
Changement de stratégie de marché dans un contexte d’incertitude géopolitique
Compte tenu des informations du 26 juin 2026, nous adaptons notre stratégie vers une posture clairement « risk-off » pour les prochaines semaines. La frappe de drone dans le détroit d’Ormuz introduit une incertitude géopolitique significative, ce qui pousse généralement les investisseurs à privilégier la prudence. Toute perturbation dans cette voie maritime critique, par laquelle transite environ 21% des volumes mondiaux de liquides pétroliers, a un impact immédiat sur les prix des actifs.
Nous considérons le rebond immédiat du pétrole brut WTI comme un simple début, et les traders devraient se positionner en vue de prix de l’énergie plus élevés. Historiquement, des tensions similaires dans la région, comme les attaques contre des pétroliers en 2019, ont entraîné une flambée des cours du pétrole de plus de 4% en une seule journée. Nous regardons des options d’achat (calls) sur les contrats à terme WTI et Brent, en anticipant une progression vers le milieu des 70 dollars comme premier objectif.
Actifs refuges et positionnement défensif
Cet événement renforce nettement l’attrait de l’or en tant qu’actif refuge principal. Le mouvement vers 4.096 dollars montre que les traders se couvrent déjà contre l’incertitude, et nous estimons qu’un franchissement durable au-dessus de 4.100 dollars est désormais probable. Des positions longues sur les contrats à terme sur l’or ou des ETF associés sont recommandées afin de tirer parti de cette ruée vers la sécurité.
Nous anticipons un pic de volatilité de marché, et l’indice VIX a déjà bondi d’environ 14 à plus de 18, reflétant une montée de l’aversion au risque. Les intervenants sur les dérivés devraient envisager d’acheter des protections contre un potentiel repli boursier. L’achat d’options de vente (puts) sur les grands indices comme le S&P 500 peut couvrir les portefeuilles contre une correction, à mesure que les capitaux se réallouent des actions vers des actifs plus sûrs.
Sur le marché des changes, nous anticipons un renforcement du dollar américain, du yen japonais et du franc suisse. L’indice du dollar (DXY) progresse déjà en direction du niveau de 106, confirmant cette tendance. Nous identifions des opportunités de vente des devises cycliques et liées aux matières premières, comme le dollar australien, face au dollar américain (AUD/USD), à mesure que les inquiétudes sur la croissance mondiale s’intensifient.
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