USD/CHF a cédé 0,2 % à environ 0,8085 lors de la séance européenne de vendredi, prolongeant un repli après le sommet de 10 mois atteint mercredi à 0,8140. Le mouvement intervient alors que le dollar américain s’affaiblit, l’indice du dollar évoluant près de 101,35, après que les marchés ont réduit leurs attentes d’un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’au moins deux hausses de taux cette année s’établit à 41,7 %, contre 50,2 % une semaine plus tôt, tandis que le repli des prix du pétrole — à la suite de progrès dans les discussions techniques États-Unis–Iran et d’une amélioration des flux énergétiques via le détroit d’Ormuz — a atténué les anticipations d’inflation.
Le franc suisse a surperformé les grandes devises dans un climat prudent après une correction des actions menée par l’IA, les contrats à terme sur le S&P 500 reculant de 0,43 % à environ 7 330. Malgré ce repli, l’USD/CHF est resté au-dessus de l’EMA 20 périodes à 0,8007, maintenant un biais haussier à court terme, tandis que le RSI à 65,37 se rapprochait de la zone de surachat. Un premier support se situe sur le plus haut du 31 mars à 0,8043, puis sur l’EMA 20 jours à 0,8007 ; les résistances sont identifiées au plus haut du 1er août à 0,8172 et à 0,8200, sous réserve d’une cassure au-dessus de 0,8140.
Facteurs de marché et perspectives techniques
Nous observons un repli de l’USD/CHF vers 0,8925 après sa récente progression soutenue. Cette faiblesse à court terme s’explique par un mélange de prises de bénéfices sur le dollar et d’un mouvement de recherche de valeurs refuges, favorable au franc suisse. Le marché réagit actuellement à une volatilité accrue sur les valeurs technologiques mondiales, alimentant ce sentiment « risk-off ».
Les dernières données américaines montrent une inflation PCE core en léger ralentissement à 2,6 % en glissement annuel, renforçant l’idée que la Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux inchangés pendant l’été. Parallèlement, la baisse surprise des taux de la Banque nationale suisse à 1,25 % plus tôt ce mois-ci met en évidence une divergence nette des politiques monétaires. Ce contexte fondamental plaide pour un soutien sous-jacent du dollar face au franc à moyen terme.
Stratégie et positionnement
Compte tenu de ce repli, nous estimons que les traders pourraient envisager des options de vente (puts) à courte échéance, avec des strikes autour de 0,8900, afin de se couvrir contre une glissade supplémentaire vers le support de 0,8850. Cette stratégie tirerait parti du climat d’aversion au risque immédiat. La vente de spreads d’options d’achat (calls) hors de la monnaie sur les prochaines semaines pourrait également générer du rendement tout en bornant le risque.
Nous considérons toutefois cette faiblesse actuelle comme une opportunité potentielle d’achat à moyen terme. Le tableau technique reste constructif tant que la paire se maintient au-dessus de ses moyennes mobiles clés. L’écart de taux entre la Fed et une BNS plus accommodante devrait, à terme, pousser la paire à la hausse.
En conséquence, nous envisageons d’initier des positions haussières pour les prochains mois sur tout repli vers la zone des 0,8850. L’achat d’options d’achat (calls) avec des strikes autour de 0,9000, arrivant à échéance en août ou septembre, constitue un moyen de participer au rebond attendu. Cette approche offre un potentiel de hausse significatif si la paire dépasse ses récents sommets proches de 0,8990.
Le RSI (Relative Strength Index) reflue depuis des niveaux de surachat, ce qui conforte notre scénario d’attendre une phase de consolidation ou un repli supplémentaire. Ce signal technique suggère qu’une certaine patience est de mise avant de mettre en place des structures dérivées haussières de plus long terme. Nous suivrons de près l’action des prix autour des niveaux de support clés afin de caler notre point d’entrée.
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