USD/CAD a reculé pour une deuxième séance consécutive, évoluant près de 1,4200 durant la séance asiatique de vendredi, alors que le dollar canadien, corrélé aux matières premières, a bénéficié de la fermeté des prix du pétrole. Le brut a progressé après qu’une attaque présumée par projectile contre un navire de charge au large d’Oman a perturbé les efforts d’évacuation des Nations unies dans le détroit d’Ormuz et ravivé les inquiétudes sur l’offre énergétique mondiale.
La situation s’est envenimée après la clôture de jeudi, lorsque deux responsables américains ont déclaré que des forces iraniennes avaient tiré sur le navire alors qu’il transitait par le détroit, et que les autorités iraniennes ont averti que la sécurité des bâtiments opérant en dehors des routes d’Ormuz désignées n’était plus garantie. Toutefois, les pertes de USD/CAD ont été limitées, le dollar américain étant soutenu par les anticipations d’un durcissement de la politique de la Réserve fédérale : selon CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de taux lors de la réunion des 15–16 septembre s’établit à 63,4 %. Les données d’inflation ont également conforté le billet vert, avec un PCE global à 4,1 % en glissement annuel en mai contre 3,3 % en avril, tandis que le PCE « core » est monté à 3,4 % contre 3,3 %.
Forces contraires sur le dollar : pétrole et politique de la Fed
Nous voyons la paire USD/CAD prise dans un bras de fer autour de 1,4200 au 26 juin 2026. Le dollar canadien tire sa vigueur de la flambée des prix du pétrole, alimentée par de nouveaux risques géopolitiques dans le détroit d’Ormuz. Ce facteur est directement contrebalancé par la solidité du dollar américain, les marchés anticipant de plus en plus une hausse des taux de la Fed en septembre.
Le soutien au dollar canadien est conséquent, le brut West Texas Intermediate (WTI) s’échangeant désormais au-dessus de 95 dollars le baril après la récente attaque contre un navire près d’Oman. Cette dynamique est renforcée par le rapport de l’EIA de la semaine dernière, qui a fait état d’une baisse des stocks de brut américains supérieure aux attentes, confortant le scénario haussier sur le pétrole. Le Canada étant un important exportateur de pétrole, cela fournit un socle fondamental solide au CAD.
Perspectives de marché : la volatilité privilégiée dans un contexte d’incertitude
À l’inverse, le scénario d’un USD plus fort se renforce en raison d’une inflation américaine persistante, les dernières données de PCE « core » se maintenant à 3,4 %. La probabilité de 63,4 % d’une hausse de taux en septembre indiquée par le marché des contrats à terme reflète la conviction que la Fed doit agir. Tous les regards se tournent désormais vers le rapport sur l’emploi de juillet, qui pourrait soit confirmer, soit contester ce biais restrictif.
Ce conflit fondamental rend la direction difficile à anticiper, et nous estimons que la meilleure réponse consiste à se positionner sur l’augmentation attendue de la volatilité elle-même. La volatilité implicite à un mois sur USD/CAD a déjà atteint un plus haut de trois mois, signe que le marché des options se prépare à un mouvement de prix significatif. Nous privilégions des stratégies « long volatilité », telles que l’achat d’un straddle ou d’un strangle, comme approche prudente pour se positionner en vue d’une possible sortie de range dans un sens ou dans l’autre au cours des prochaines semaines.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
