Le taux de chômage australien a reculé à 4,4 % en mai, contre 4,5 % en avril, selon le Bureau australien des statistiques (ABS), en ligne avec le consensus. L’emploi a progressé de 40 300, après une baisse d’avril révisée à -40 700, alors que le marché attendait une hausse de 25 000. Le taux de participation s’est légèrement hissé à 66,7 %, contre 66,6 %. Les emplois à temps plein ont augmenté de 5 200 après un recul révisé de 21 700, tandis que l’emploi à temps partiel a bondi de 35 200 après une baisse révisée de 19 000. L’ABS a également indiqué que l’atténuation de l’arriéré de personnes en attente de prise de poste a contribué à la hausse d’environ 40 000 de l’emploi et à la baisse de 18 000 du nombre de chômeurs.
Le dollar australien a peu réagi après ces statistiques, l’AUD/USD cédant 0,09 % à 0,6893. D’un point de vue technique, la paire est restée sous la MM100 jours et sous la bande médiane de Bollinger à 20 jours, proche de 0,7045, avec un RSI (14) autour de 27. Un support était identifié sur la borne basse des bandes de Bollinger à 0,6882 ; les résistances étaient situées à 0,7045, puis sur la MM100 jours à 0,7083, et sur la borne haute des bandes de Bollinger vers 0,7208.
Marché du travail australien et perspectives d’inflation
Les données du mois dernier montraient un marché du travail australien étonnamment solide, avec un taux de chômage retombé à 4,4 % et une forte création d’emplois. Malgré cela, le dollar australien ne s’est pas apprécié, signe que le marché était davantage focalisé sur des facteurs globaux. Cela suggère que de bonnes nouvelles domestiques pourraient ne pas suffire, à elles seules, à tirer la devise vers le haut.
Depuis, les derniers chiffres trimestriels d’inflation se sont révélés supérieurs aux attentes, à 3,8 % sur un an. Cela a renforcé les anticipations de marché en faveur d’un nouveau relèvement des taux par la Reserve Bank of Australia (RBA), celle-ci restant concentrée sur la maîtrise d’une inflation persistante. Cette pression sur les prix, tenace, est désormais le facteur central guidant les décisions de politique monétaire.
Toutefois, le tout dernier rapport sur l’emploi, pour juin, laisse penser que le marché du travail pourrait perdre de son élan. Le chômage est remonté à 4,5 % et les créations d’emplois ont nettement ralenti. Cela dessine un tableau contrasté pour la RBA, qui doit désormais arbitrer entre une inflation élevée et un environnement de l’emploi potentiellement en voie d’affaiblissement.
Dynamique du marché des changes et stratégies de trading
À cela s’ajoute la pression liée au maintien, par la Réserve fédérale américaine, d’une posture de taux « plus élevés plus longtemps ». Cette orientation continue de soutenir un dollar américain solide à l’échelle mondiale. En conséquence, les gains potentiels du dollar australien liés aux spéculations de hausse des taux domestiques sont plafonnés par ce vent contraire externe.
Compte tenu de ces signaux contradictoires, nous anticipons une volatilité accrue du dollar australien dans les prochaines semaines. Les traders peuvent envisager des stratégies telles que les straddles ou les strangles sur l’AUD/USD, susceptibles de profiter d’un mouvement de prix significatif dans un sens comme dans l’autre. La volatilité implicite a déjà commencé à remonter, l’indice VIX de l’ASX 200 progressant de plus de 8 % au cours du mois écoulé.
Nous estimons que la voie de moindre résistance pour l’AUD/USD demeure orientée à la baisse, en cohérence avec le diagnostic technique baissier observé le mois dernier. L’achat d’options de vente (puts) offre une manière de se positionner sur une poursuite de la faiblesse avec un risque défini, en particulier si le sentiment de risque mondial se dégrade. Le support clé autour de 0,6880 reste une zone cible critique à surveiller à court terme.
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