L’euro a reculé face au yen mercredi, en baisse de 0,08 %, alors que les spéculations autour d’une possible intervention japonaise sur le marché des changes se sont intensifiées et que l’inflation du côté des producteurs au Japon est ressortie au-dessus des estimations, franchissant le seuil des 3 %. L’EUR/JPY s’échangeait à 183,70 après un point haut intrajournalier à 183,92, maintenant la croix sous pression.
Sur le plan technique, ce mouvement baissier a fait passer l’EUR/JPY de niveaux hebdomadaires proches de la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours à 185,32 à un passage sous la SMA à 100 jours à 184,60, une rupture qui a également entraîné les cours sous 184,00. L’indice de force relative (RSI) indique une dynamique baissière ; un passage sous 183,00 mettrait en ligne de mire la SMA à 200 jours à 182,36, et une nouvelle baisse pourrait viser 180,81, le point bas du 12 février. À la hausse, un retour au-dessus de 184,00 ramènerait l’attention sur la SMA à 100 jours, puis 185,00, avec la SMA à 50 jours au-dessus et le sommet du 17 juin à 186,32 au-delà.
Facteurs fondamentaux et techniques de l’EUR/JPY
Compte tenu de la dynamique baissière de l’EUR/JPY, nous considérons la récente cassure sous la moyenne mobile simple à 100 jours à 184,60 comme un signal important. Les moteurs fondamentaux sont la menace persistante d’une intervention japonaise et une inflation à la production qui continue de surprendre à la hausse. Cela suggère que, à court terme, le scénario le plus probable est orienté à la baisse.
La menace d’une intervention paraît désormais plus crédible que ces derniers mois, d’autant que le principal diplomate chargé des questions de change, Masato Kanda, a récemment déclaré que les autorités étaient prêtes à agir « 24 heures sur 24 ». Historiquement, ce type d’avertissements verbaux coordonnés a souvent précédé une action directe sur les marchés, comme lors des interventions de fin 2024. Par ailleurs, l’inflation sous-jacente japonaise publiée pour mai 2026 s’est établie à 2,7 %, restant obstinément au-dessus de l’objectif de la Banque du Japon et accentuant la pression en faveur d’une normalisation de la politique monétaire.
Considérations de stratégie et opportunités de trading
Pour les prochaines semaines, nous estimons que l’achat d’options de vente (puts) avec des prix d’exercice inférieurs au niveau de marché actuel constitue une stratégie prudente. Plus précisément, nous privilégions des échéances en juillet et août avec des strikes autour de 183,00 et 182,50, en visant la SMA à 200 jours. Cette approche offre un cadre de risque défini pour tirer parti d’un possible repli vers le support à 180,81.
Comme une intervention peut provoquer des mouvements de prix soudains et marqués, la volatilité implicite est en hausse, proche actuellement d’un plus haut de trois mois à 11,2 %. Cela rend attrayantes les stratégies longues en volatilité, telles que l’achat d’un straddle, pour les opérateurs anticipant un mouvement ample mais incertains quant au timing. Un straddle à la monnaie profiterait d’un mouvement significatif des prix dans un sens comme dans l’autre, ce qui est caractéristique d’un épisode d’intervention.
À l’inverse, alors que le potentiel haussier semble plafonné par les avertissements officiels, nous voyons une opportunité dans la vente de spreads de crédit sur calls hors de la monnaie. Mettre en place un spread avec des strikes au-dessus de la zone de résistance marquée à 185,50–186,00 pourrait permettre d’encaisser une prime tout en maîtrisant le risque maximal. Cette stratégie est gagnante si l’EUR/JPY évolue latéralement ou, comme nous l’anticipons, poursuit sa baisse.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
