USD/SGD a légèrement progressé, la vigueur généralisée du dollar américain se combinant à un regain d’aversion au risque après le repli des valeurs technologiques et liées à l’IA. La paire évoluait en dernier lieu à 1,2970, avec une dynamique quotidienne qualifiée de haussière et un RSI en zone de surachat. Une consolidation à court terme est attendue en haut de la fourchette, avec des résistances identifiées à 1,2980 (Fibonacci 76,4 %) et 1,3030, tandis que les supports se situent à 1,29 (retracement Fibonacci 61,8 % du sommet de décembre au point bas de 2026) et 1,2840/50, où la MM 200 jours s’aligne avec le Fibonacci 50 %.

Les données d’inflation de Singapour pour mai sont ressorties sous les attentes : l’IPC global s’est établi à 1,8 % en glissement annuel et l’IPC sous-jacent à 1,4 % en glissement annuel, contre des prévisions respectives de 1,9 % et 1,5 %. La hausse des prix alimentaires ainsi que l’inflation des biens de détail et autres biens a été compensée par une inflation des services plus faible ; les tensions domestiques sur les coûts sont, selon les commentaires, en train de s’atténuer, les coûts unitaires de main-d’œuvre dans les services augmentant plus lentement et la consommation devenant plus prudente. Avec le reflux des prix mondiaux de l’énergie, ces chiffres réduisent l’urgence d’un durcissement de la MAS lors du MPC de juillet si l’inflation sous-jacente continue de se détendre vers le S1 2027, même si des rendements du Trésor américain plus élevés et un USD plus ferme pourraient continuer de soutenir l’USD/SGD.

Aspects techniques de l’USD/SGD et divergence de politique monétaire

La force du dollar américain, alimentée par le solide rapport sur l’emploi américain de la semaine dernière montrant 210 000 créations d’emplois en mai, pousse l’USD/SGD vers la résistance clé de 1,3000. Si l’élan reste haussier, le RSI en surachat suggère que cette impulsion pourrait perdre de la vigueur, ouvrant une phase de consolidation sous tension. Nous suivons de près ces signaux techniques afin de détecter soit une cassure, soit un retournement.

Nous constatons qu’une divergence nette de politique monétaire se confirme entre les États-Unis et Singapour, ce qui plaide pour un USD/SGD plus élevé. Le core PCE américain est ressorti à un niveau ferme de 2,9 %, maintenant la pression sur la Fed pour conserver des taux élevés, tandis que l’inflation sous-jacente à Singapour vient de s’établir à 1,4 %, en deçà des attentes. Cela donne à l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) peu de raisons de durcir son orientation de politique lors de sa réunion de juillet.

Stratégies de trading et de couverture sur l’USD/SGD

Dans ce contexte, nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) USD/SGD avec des strikes au-dessus de 1,3000, à échéance août, pourrait être une approche prudente. Cette stratégie permet de tirer parti d’une éventuelle cassure tout en plafonnant le risque baissier. Un bull call spread — par exemple, acheter le strike 1,3000 et vendre le strike 1,3050 — peut aussi réduire le coût d’entrée.

Le support solide autour de 1,2900, qui a tenu à plusieurs reprises depuis mars 2026, constitue une autre opportunité. Nous voyons un intérêt à vendre des options de vente (puts) hors la monnaie avec un prix d’exercice autour de 1,2850. Cette position permet d’encaisser une prime et serait profitable si la paire reste au-dessus de ce niveau, ce qui correspond à notre scénario d’une paire soutenue, et non en décrochage.

Pour ceux disposant déjà d’une exposition à des actifs basés à Singapour, le mouvement plus large de « risk-off », illustré par la récente baisse de 5 % du Nasdaq, constitue un risque. Nous recommandons d’utiliser des contrats à terme (forwards) USD/SGD ou des options afin de se couvrir contre un affaiblissement supplémentaire du SGD dans les prochaines semaines. Cela peut contribuer à protéger la valeur en dollars américains de ces portefeuilles si le billet vert prolonge sa hausse.

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