La livre sterling s’est affaiblie face au dollar, en baisse de 0,3 % contre le billet vert, tout en résistant mieux que la plupart de ses homologues du G10, alors que les marchés réévaluaient les anticipations concernant la Réserve fédérale et que les écarts de rendement évoluaient au détriment du Royaume-Uni. En l’absence de nouvelles publications britanniques majeures, le repli a également été attribué à un tassement des rendements domestiques après une modération de l’inflation, ainsi qu’à un PMI des services en zone de contraction.
Sur le GBP/USD, les signaux techniques de court terme sont restés baissiers. Le RSI s’établissait à 30, au seuil de survente, et le mouvement du spot est passé sous le précédent point bas de 2026, laissant peu de supports avant 1,30. Scotiabank a signalé une résistance mineure au-dessus de 1,3250, tout en visant une fourchette de court terme de 1,3100–1,3200. L’article a été produit à l’aide d’un outil d’IA et édité avant publication.
Tendances macroéconomiques à l’origine de la faiblesse du GBP/USD
Nous observons un affaiblissement de la livre face au dollar, et cette tendance devrait se prolonger au cours des prochaines semaines. Cela s’explique principalement par le fait que le marché anticipe désormais que la Fed maintiendra une politique restrictive, notamment après des données sur l’emploi américain début juin qui ont confirmé la solidité du marché du travail. À l’inverse, la conjoncture britannique apparaît plus incertaine.
Les rendements britanniques se sont repliés, privant la livre d’un soutien clé. La baisse de l’inflation au Royaume-Uni à 2,1 % le mois dernier, combinée à la récente publication du PMI des services à 49,8 — signalant une contraction — suggère que la Banque d’Angleterre a peu de raisons d’adopter un ton offensif. Cet écart croissant entre les anticipations de taux au Royaume-Uni et aux États-Unis rend le dollar plus attractif à la détention.
Configuration technique et stratégies de trading
Compte tenu de la configuration technique baissière, nous envisageons des stratégies permettant de tirer parti d’un mouvement vers le seuil de 1,3000. L’achat d’options de vente (puts) GBP/USD à échéance août et avec un prix d’exercice autour de 1,3100 constituerait une manière directe de se positionner en faveur d’une poursuite de la faiblesse. Cela permet de profiter d’un mouvement baissier tout en plafonnant la perte maximale à la prime payée.
À l’inverse, comme le RSI indique que la paire est en zone de survente, une phase d’évolution en range entre 1,3100 et 1,3200 est également envisageable. La vente d’un « iron condor » avec des strikes positionnés en dehors de cette zone serait une stratégie adaptée pour encaisser de la prime en cas de consolidation. Par exemple, vendre le spread call 1,3250/1,3300 et le spread put 1,3050/1,3000 pourrait générer un revenu dans un contexte de faible volatilité.
Il est important de garder à l’esprit les fortes baisses enregistrées par la livre en 2022, illustrant la rapidité avec laquelle le momentum peut s’installer. Même si nous n’anticipons pas un niveau de volatilité comparable, la rupture de l’ancien point bas annuel constitue un signal significatif. Nous surveillerons de près toute nouvelle dégradation des indicateurs britanniques, susceptible de servir de déclencheur à une accélération du mouvement baissier.
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