USD/CAD a grimpé vers un nouveau plus haut de plus d’un an, près de 1,4225, lors des échanges européens mercredi, prolongeant ses gains au-delà de 1,4200 alors que le dollar américain continuait de surperformer. L’indice du dollar (DXY) gagnait 0,1% autour de 101,50, son plus haut niveau depuis plus d’un an, soutenu par les anticipations selon lesquelles la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale sera une hausse de taux. Les prix implicites du CME FedWatch suggèrent une probabilité proche de 86% d’un relèvement cette année, tandis que la probabilité d’au moins deux hausses s’établit à 48,3%. La réunion de la Fed de la semaine dernière a montré que neuf des 19 responsables plaidaient pour une hausse en 2025, l’attention se tournant désormais vers les données de prix de la consommation (PCE) de mai aux États-Unis attendues jeudi.
Sur le plan graphique, USD/CAD évoluait autour de 1,4224 et restait au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 10 semaines à 1,3943, conservant un biais haussier. Le RSI se situait près de 67, proche de la zone de surachat, ce qui suggère que l’élan pourrait être vulnérable à une pause. Un support est identifié à 1,4140 puis à 1,3943, tandis que les résistances se situent à 1,4296 puis 1,4415.
Divergence des banques centrales et momentum de l’USD/CAD
Nous constatons que la paire USD/CAD poursuit sa progression, s’échangeant solidement autour de 1,3750 après une semaine robuste. Cette vigueur provient largement de la surperformance généralisée du dollar américain, l’indice DXY se maintenant actuellement nettement au-dessus de 105,50. Le momentum actuel suggère que le chemin de moindre résistance reste orienté à la hausse.
Le principal moteur est l’écart grandissant entre les politiques des banques centrales. La Banque du Canada a réduit plus tôt ce mois-ci son taux directeur à 4,75%, tandis que la Réserve fédérale américaine maintient le sien inchangé à 5,50%. D’après l’outil CME FedWatch, les opérateurs n’intègrent désormais qu’une probabilité inférieure à 50% d’une baisse de taux de la Fed avant septembre, renforçant l’avantage de rendement du dollar par rapport au huard.
À l’horizon, nous nous concentrons sur la publication imminente de l’indice des prix PCE core aux États-Unis, une mesure d’inflation clé pour la Fed. Une inflation supérieure aux attentes repousserait probablement encore les anticipations de baisse de taux, alimentant davantage le rally de l’USD/CAD. Cette statistique constitue donc un rendez-vous déterminant pour le positionnement sur les prochaines semaines.
Stratégies sur options et points de repère historiques
Compte tenu de cette perspective haussière, nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) sur USD/CAD constitue une stratégie pertinente pour capter un potentiel de hausse. Les traders peuvent viser des strikes autour de 1,3800 afin de tirer parti d’une rupture des récents sommets. Cela permet de participer au mouvement tout en limitant le risque à la prime payée.
Cela dit, il convient aussi de garder à l’esprit que la hausse a été rapide, et qu’un repli de court terme est possible. Pour gérer ce risque, on peut envisager l’achat d’options de vente (puts) de protection ou la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) afin de réduire le coût initial. Cela offre un coussin face à un regain inattendu du dollar canadien ou à un virage soudainement accommodant de la Fed.
Nous avons déjà observé par le passé des accélérations marquées sur cette paire, comme le rally de 2025 qui a testé des niveaux au-dessus de 1,4200. Même si les conditions actuelles sont différentes, ce précédent illustre la rapidité avec laquelle cette paire peut évoluer lorsque les politiques monétaires divergent. Nous utiliserons ces anciens sommets comme points de repère potentiels à long terme dans le cadre de notre stratégie haussière.
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