Leçons du début 2025
Nous nous souvenons de la situation du début 2025, lorsqu’une hausse brève avait été déclenchée par des titres géopolitiques (nouvelles sur les relations et tensions entre pays). Ce soulagement temporaire rappelle que les tendances de fond (forces économiques et financières durables) prennent souvent le dessus sur les nouvelles de court terme. L’espoir d’une nouvelle phase haussière à l’époque ne s’est pas concrétisé, et la paire a fini par céder face à la force plus générale du dollar tout au long de cette année-là. À ce jour, le 10 mars 2026, la livre lutte sous 1,2550, avec d’autres pressions. Même si les dernières données d’inflation au Royaume-Uni sont sorties plus élevées que prévu à 3,8% (inflation = hausse générale des prix), le dernier rapport américain sur les Non-Farm Payrolls (NFP, statistiques mensuelles des emplois créés hors agriculture aux États-Unis) a montré une hausse solide de 275 000 emplois. Cela place la Banque d’Angleterre dans une position difficile, tout en donnant à la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) peu de raisons d’assouplir sa position (devenir moins stricte sur les taux d’intérêt). Le marché des options (contrats qui donnent le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) montre cette incertitude : les « risk reversals » à 3 mois sur GBP/USD (indicateur qui compare le coût des options de baisse et de hausse) restent orientés vers les puts à -0,8. Les puts (options qui profitent d’une baisse) coûtent donc plus cher, ce qui montre que les traders paient plus pour se protéger contre une baisse. La volatilité implicite (estimation par le marché de l’ampleur des variations à venir) monte aussi et se situe autour de 9,5, ce qui suggère des mouvements de prix plus importants. Dans ce contexte, les traders peuvent envisager d’acheter des puts pour couvrir (réduire le risque) des positions à l’achat, ou pour viser une baisse. Pour un risque mieux défini, un « bear put spread » (stratégie avec deux puts : acheter un put et vendre un autre put à un niveau plus bas, afin de réduire le coût) peut être efficace. Cela permet de profiter d’une baisse possible tout en limitant la perte maximale si la livre monte de façon inattendue. L’objectif est de se protéger contre une évolution du prix instable, fortement influencée par les titres, comme on l’a vu récemment.Niveaux clés à surveiller
Nous surveillons 1,2600 comme zone de résistance (niveau où le prix a souvent du mal à monter) qui a bloqué plusieurs hausses cette année. L’incapacité à passer au-dessus dans les prochaines semaines renforcerait le scénario baissier (baisse probable). À la baisse, le plus bas depuis le début de l’année près de 1,2480 reste le support crucial à surveiller (niveau où le prix a souvent cessé de baisser).
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