Le produit intérieur brut (PIB), c’est-à-dire la valeur totale de ce que le pays produit, de la Corée du Sud a baissé de 0,2 % d’un trimestre à l’autre au quatrième trimestre. C’est mieux que la baisse de 0,3 % attendue.
Le résultat montre que la production a légèrement reculé par rapport au trimestre précédent. L’écart entre le chiffre réel et la prévision est de 0,1 point de pourcentage.
On constate que le PIB du quatrième trimestre 2025 a reculé de 0,2 %, un résultat un peu meilleur que la baisse de -0,3 % anticipée. Ce léger écart positif suggère que le marché a peut-être déjà intégré les mauvaises nouvelles. Il ne faut donc pas s’attendre à une forte baisse immédiate de l’indice KOSPI (principal indice boursier sud-coréen) dans les prochains jours.
Cette croissance négative met toutefois une pression de fond sur le won coréen (la monnaie). Avec le taux de change USD/KRW (nombre de wons pour 1 dollar américain) déjà autour de 1 345, des traders (opérateurs de marché) peuvent viser une nouvelle baisse de la monnaie. Acheter des options d’achat (call options : droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur la paire USD/KRW peut être une stratégie, en misant sur le fait que la Banque de Corée devra adopter un ton plus accommodant (« dovish » : favoriser des taux plus bas pour soutenir l’économie).
La Banque de Corée est maintenant dans une situation délicate après ces données. Le ralentissement économique plaide pour des baisses de taux d’intérêt, mais les chiffres d’inflation de février 2026 montrent que l’indice des prix à la consommation (IPC : mesure de l’évolution des prix payés par les ménages) reste élevé à 2,9 %, au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Ce conflit suggère que la BOK (Banque de Corée) maintiendra probablement ses taux inchangés pendant le premier trimestre, ce qui limite une forte hausse des actions.
Cependant, les indicateurs avancés (données qui donnent une idée de l’activité future) racontent une autre histoire. Les statistiques commerciales du début 2026 montrent que les exportations de semi-conducteurs (puces électroniques), moteur clé de l’économie, ont bondi de plus de 50 % sur un an. Ce redémarrage du cycle technologique mondial suggère que le point bas de l’économie est peut-être déjà passé, et qu’il y a un décalage entre ce PIB (un indicateur en retard) et la situation actuelle.
Compte tenu de cet écart, une stratégie prudente sur les produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une action ou un indice) consiste à profiter de la hausse des exportations tout en se protégeant contre la faiblesse intérieure. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat sur de grandes entreprises de semi-conducteurs qui tirent la reprise des exportations. Pour couvrir cette position (réduire le risque), on peut acheter en même temps des options de vente (put options : droit de vendre à un prix fixé à l’avance) sur des indices liés à la consommation intérieure, par exemple ceux centrés sur la distribution ou les sociétés financières.
Avec du recul, ce ralentissement est différent de la chute brutale vécue pendant les confinements mondiaux de 2020. À l’époque, l’effondrement touchait l’ensemble de l’économie, alors que la faiblesse de 2025 semble davantage concentrée sur la demande intérieure (dépenses des ménages et des entreprises dans le pays). La forte reprise des exportations laisse penser que cette période de croissance négative sera limitée et courte.
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