Les indices boursiers américains ont ouvert en baisse d’environ 1 % lundi, car le pétrole a grimpé de plus de 9 % par rapport à la clôture de vendredi, avec le détroit d’Ormuz toujours fermé. Dans la première demi-heure, le DJIA (indice Dow Jones), le Nasdaq Composite (indice des actions technologiques et de croissance) et le S&P 500 (indice large du marché américain) ont reculé entre 1,3 % et 1,6 %. L’Arabie saoudite a déclaré qu’elle réduirait la production dans deux champs pétroliers, tout en proposant environ 4 millions de barils de pétrole brut via son pipeline de la mer Rouge. Les contrats à terme sur le pétrole (prix fixé pour une livraison future) ont atteint 119,48 $ pendant la nuit, le plus haut niveau depuis juin 2022, puis sont retombés sous 100 $ le baril après un article du Financial Times évoquant de possibles ventes de réserves par le G7 (groupe de sept grandes économies).

Options sur le pétrole guidées par la volatilité

Hims & Hers Health a gagné environ 40 % après avoir conclu un accord juridique avec Novo Nordisk sur des médicaments GLP-1 (traitements qui imitent une hormone et réduisent l’appétit) pour la perte de poids. Les actions de consommation discrétionnaire (achats non essentiels) ont reculé de 2,5 %, tandis que l’énergie a gagné 0,2 %. TS Lombard a indiqué que la hausse du pétrole pourrait ajouter deux points de pourcentage à l’inflation mondiale (hausse générale des prix), ce qui pourrait réduire les chances de baisses de taux (diminution des taux fixés par les banques centrales). Le détroit d’Ormuz transporte environ un cinquième de l’offre mondiale de pétrole ; des repères de prix incluent 130,50 $ (mars 2022) et 147,27 $ (juillet 2008). Depuis le début de l’année, le Nasdaq Composite est désormais derrière le S&P 500 et le Dow. Avec la flambée du pétrole pendant la nuit, la volatilité (ampleur et vitesse des variations de prix) est le facteur principal pour trader. Le mouvement brutal d’un sommet à 119 $ à un retour sous 100 $ montre que le risque dans les deux sens est très élevé, ce qui rend les paris sur une direction via les contrats à terme risqués. Il faut plutôt envisager d’acheter des straddles ou des strangles sur le pétrole (stratégies d’options qui gagnent si le prix bouge fortement, à la hausse ou à la baisse), car la situation du détroit d’Ormuz peut s’aggraver ou se résoudre sans prévenir.

Protection des indices avec des puts

La baisse immédiate du S&P 500 et du NASDAQ est un signal clair de peur, et il faut se positionner en cas d’aggravation de cette baisse à court terme. Acheter des options de vente, appelées puts (droit de vendre à un prix fixé), sur de grands ETF indiciels comme le SPY ou le QQQ (fonds cotés qui répliquent un indice) est une façon directe de couvrir (réduire le risque) des portefeuilles acheteurs ou de parier sur une nouvelle baisse. Historiquement, les chocs géopolitiques font grimper le VIX (indice de peur basé sur les options du S&P 500) ; par exemple, il a plus que doublé au début de 2020 et a bondi de plus de 75 % en quelques semaines lors de l’invasion de l’Ukraine en 2022, montrant à quelle vitesse la peur peut dominer. On observe une rotation sectorielle (déplacement des achats d’actions d’un secteur vers un autre), avec l’énergie en hausse tandis que la consommation discrétionnaire est la plus touchée. Cela crée une opportunité de “pairs trade” (pari sur la performance relative de deux secteurs en même temps) via des options sur des ETF sectoriels. Il faut envisager d’acheter des options d’achat, appelées calls (droit d’acheter à un prix fixé), sur l’Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) pour profiter de la hausse du pétrole, tout en achetant des puts sur le Consumer Discretionary SPDR Fund (XLY), car des prix élevés et durables à la pompe (prix de l’essence) pèseront sur les dépenses des ménages. La menace d’une inflation mondiale plus forte mettra les banques centrales dans une position difficile, rendant des baisses de taux très peu probables à court terme. Cela signifie que les prix des obligations (titres de dette) pourraient baisser, car les rendements (taux d’intérêt effectif) montent pour intégrer ce risque d’inflation. On peut exprimer cette idée en achetant des puts sur des ETF d’obligations du Trésor américain à longue durée (obligations sensibles aux variations de taux), une stratégie qui aurait très bien fonctionné en 2022-2023 lorsque la Réserve fédérale augmentait vite ses taux pour freiner l’inflation. Même avec la baisse générale du marché, le bond de 40 % de l’action Hims & Hers Health montre que les nouvelles propres à une entreprise restent un moteur puissant. Cela rappelle qu’il faut aussi chercher des opportunités sur options d’actions individuelles (options sur une seule entreprise) qui ne dépendent pas du conflit géopolitique. La volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) sur les valeurs avec de gros événements à venir peut offrir des occasions de gain indépendantes du pétrole ou des grands indices.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets