Le pétrole WTI (pétrole brut américain) est monté à environ 100,70 $ le baril lundi, en hausse de 13,70% sur la journée, après avoir brièvement dépassé 110 $ pendant la séance asiatique. C’était le niveau le plus élevé depuis mi-2022. La hausse a suivi des informations faisant état de frappes américaines et israéliennes sur des sites iraniens et d’attaques iraniennes dans la région. La situation a ravivé la crainte d’un conflit plus large et d’une baisse de l’offre de pétrole brut.

Choc d’offre dans le détroit d’Ormuz

Le transport maritime à travers le détroit d’Ormuz est perturbé, et environ 20% du pétrole mondial y transite. Les inquiétudes de sécurité ont réduit le passage des pétroliers (navires-citernes) et ont poussé certains producteurs du Golfe à réduire leur production, car les stocks (réserves stockées) se remplissent. Les Émirats arabes unis, le Koweït et l’Irak ont commencé à réduire leur production, car exporter est plus difficile. L’Iran a nommé Mojtaba Khamenei guide suprême (plus haute autorité politique et religieuse), tandis qu’Israël a signalé de nouvelles frappes dans le centre de l’Iran et sur des infrastructures du Hezbollah à Beyrouth. Des drones ont aussi été signalés près de sites énergétiques. Les prix ont reculé après des informations selon lesquelles l’AIE (Agence internationale de l’énergie) discute d’une libération de réserves d’urgence par le G7 (groupe de sept grandes économies). Le Japon a demandé aux sites de stockage de se préparer. Les niveaux techniques cités incluent une moyenne mobile simple (SMA, moyenne des prix sur une période) sur 100 semaines à 68,50 $, des niveaux de Fibonacci (repères de prix utilisés en analyse graphique) à 71,99 $, 82,47 $ et 111,47 $, et un RSI hebdomadaire (indice de force relative, indicateur de “surchauffe” du marché) à 84,55. Nous voyons les contrats à terme (prix fixé aujourd’hui pour acheter/vendre plus tard) sur le WTI dépasser 100 $ le baril à cause de l’escalade du conflit qui menace le détroit d’Ormuz. Ce passage étroit (point de blocage) fait transiter plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20% de la consommation mondiale. Toute perturbation durable crée donc un choc d’offre important. Les intervenants sur les produits dérivés (contrats financiers liés au prix du pétrole) peuvent envisager des positions à la hausse (parier sur une hausse), par exemple acheter des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) ou acheter des contrats à terme, pour profiter de cette dynamique. Mais il faut rester prudent : le RSI hebdomadaire dépasse 84, ce qui indique un marché en surachat (prix monté trop vite), pouvant mener à une forte correction. La discussion du G7 sur une libération coordonnée des réserves d’urgence est un facteur baissier important (élément pouvant faire baisser les prix), similaire à la libération de 180 millions de barils de la réserve stratégique américaine (stock public d’urgence) en 2022. Cela peut limiter la hausse ou la renverser temporairement, ce qui rend risqué d’acheter au plus haut.

Approches de trading et contrôle du risque

Avec une forte incertitude, nous constatons une hausse de la volatilité implicite (volatilité “attendue” intégrée dans le prix des options), comme après l’invasion de l’Ukraine en 2022. Cela rend des stratégies comme les écarts de calls (call spread : acheter un call et en vendre un autre plus haut pour réduire le coût et limiter le risque) intéressantes : elles permettent de profiter d’une hausse tout en limitant le risque maximal. Les traders déjà à l’achat peuvent aussi envisager d’acheter des options de vente de protection (put : droit de vendre à un prix fixé) pour se couvrir contre une baisse soudaine liée à une désescalade ou à une grande libération de réserves. Il faut aussi surveiller la courbe des contrats à terme (prix selon les échéances), qui a probablement basculé en forte “backwardation” (prix plus élevés à court terme qu’à long terme) avec ce choc d’offre. Cela signifie que les contrats proches (premier mois) se négocient avec une forte prime par rapport aux échéances plus lointaines, reflet de la peur immédiate d’une pénurie. Trader des écarts de calendrier (calendar spreads : acheter une échéance et vendre une autre) pour profiter de cette backwardation est une stratégie possible si l’on pense que la perturbation sera forte mais pas durable. D’un point de vue technique, le niveau 82,47 $ devient le seuil clé pour la tendance haussière actuelle. Tant que le prix reste au-dessus lors d’un repli, la tendance reste orientée à la hausse et les baisses peuvent être vues comme des opportunités d’achat. En revanche, un échec sous la prochaine résistance (zone où le prix a du mal à monter) à 111,47 $, combiné à une chute sous 100 $, pourrait indiquer que la nouvelle sur les réserves d’urgence pèse et que la hausse s’essouffle. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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