L’indice du dollar américain (DXY) a commencé la semaine en hausse, en ouvrant avec un écart haussier (ouverture plus haute que la clôture précédente) et en atteignant environ 99,70, son plus haut niveau depuis novembre 2025. Il a conservé ses gains pendant la première moitié de la séance européenne, avec des prix autour de 99,0. La hausse des tensions au Moyen-Orient et le bond du pétrole brut à un plus haut de plus de trois ans ont renforcé les craintes d’inflation (hausse générale des prix). Cela a réduit les attentes de baisse rapide des taux par la Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale des États-Unis) et a soutenu le dollar.

Signaux techniques de tendance

D’un point de vue technique, le DXY reste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA, moyenne qui donne plus de poids aux prix récents) à 200 jours, près de 99,00, ce qui soutient une poursuite de la hausse. Le MACD (indicateur de momentum basé sur des moyennes mobiles) est en zone positive, avec la ligne MACD au-dessus de la ligne de signal, et un histogramme (barres qui montrent l’écart entre ces deux lignes) légèrement positif. L’indice de force relative (RSI, indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) est à 68, juste sous la zone de surachat (niveau où l’actif peut être monté trop vite). Un support (zone où le prix a tendance à trouver des acheteurs) se situe à 99,00, avec un support secondaire vers 98,80 si 99,00 cède. La résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe près de 99,80, puis vers 100,20. Un passage au-dessus de 100,20 pourrait viser 100,80, tandis qu’une baisse sous 99,00 pourrait rendre la tendance plus neutre.

Changement de régime de marché

Nous avons vu l’indice du dollar américain fortement monter fin 2025, en passant au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours, alors que les tensions géopolitiques augmentaient. Cette impulsion (mouvement fort porté par l’élan) a amené le DXY vers 99,70, avant de se bloquer près de la zone de résistance 100,20. Début mars 2026, la situation est moins claire, car les raisons initiales de la hausse évoluent. L’idée d’une inflation incontrôlable qui a soutenu le dollar est désormais remise en cause. La semaine dernière, l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation pour les ménages) de février 2026 a montré un ralentissement léger à 3,1%, surprenant ceux qui pensaient que la hausse des prix allait continuer à accélérer. Ces données ont amené le marché à intégrer de nouveau une baisse de taux de la Fed de 0,25 point de pourcentage (25 points de base) d’ici le troisième trimestre, ce qui affaiblit l’argument en faveur d’un dollar fort. Comme le DXY évolue juste au-dessus du support clé à 99,00, l’incertitude augmente, ce qui se voit dans une volatilité implicite plus élevée sur les options DXY. La volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché, déduit du prix des options) indique que les investisseurs anticipent des mouvements plus importants. Les traders peuvent envisager des stratégies qui gagnent si le marché bouge fortement dans un sens ou dans l’autre, comme un straddle acheteur (acheter simultanément une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un grand mouvement sans en prévoir le sens). À l’inverse, une cassure sous 99,00 signalerait un retournement de tendance important. Dans ce cas, on pourrait acheter des options d’achat sur des monnaies comme l’euro et la livre sterling (option d’achat = droit d’acheter à un prix fixé). Des données récentes de la Banque centrale européenne (BCE) montrent par exemple que l’indice PMI manufacturier de la zone euro (enquête sur l’activité des usines ; au-dessus de 50 = activité en hausse) est remonté à 50,8, sa première lecture en expansion depuis plus d’un an, ce qui donne à l’euro une raison fondamentale (liée à l’économie) de se renforcer face à un dollar plus faible. On peut regarder mi-2022 comme comparaison historique, lorsqu’une hausse similaire du dollar, portée par les craintes d’inflation et des conflits, a fini par s’essouffler et a connu une correction (baisse rapide après une hausse). Cela montre que ces tendances peuvent se retourner vite quand l’histoire dominante du marché est contestée. Se préparer à une baisse possible, même comme couverture (position prise pour réduire un risque), est raisonnable. Donc, l’essentiel est de surveiller le niveau 99,00 sur le DXY, qui correspond approximativement au niveau 1,0900 sur EUR/USD (taux de change euro/dollar). Acheter des options de vente sur le DXY (option de vente = droit de vendre à un prix fixé) avec un prix d’exercice autour de 98,80 offre une approche à risque limité pour se positionner sur une cassure. Cette stratégie limite le risque tout en offrant un potentiel de gain si la hausse du dollar de fin d’année dernière se défait complètement.

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